Рынок ценных бумаг: тесты и задачи.

8.3. Ипотечные ценные бумаги.

Существуют следующие виды ипотечных ценных бумаг: облигации с ипотечным покрытием и ипотечные сертификаты участия. Суть ипотечных ценных бумаг заключается в том, что организация, предоставившая кредит под залог объекта недвижимости, выпускает ценные бумаги, обеспеченные закладными, и затем продает их другим инвесторам.

Отличительной особенностью ипотечных ценных бумаг является особый способ их обеспечения – обеспечение посредством ипотечного покрытия. Согласно ст. 3 Закона «Об ипотечных ценных бумагах» в состав основного ипотечного покрытия могут входить только обеспеченные ипотекой требования о возврате основной суммы долга и об уплате процентов по кредитным договорам и договорам займа, в том числе удостоверенные закладными, и/или ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю их владельцев в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие, денежные средства в валюте РФ или иностранной валюте, а также государственные ценные бумаги.

В состав ипотечного покрытия облигаций с ипотечным покрытием, за исключением жилищных облигаций с ипотечным покрытием, могут входить требования, обеспеченные залогом недвижимого имущества, строительство которого не завершено.

Облигация с ипотечным покрытием – облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия.

Разновидностью облигации с ипотечным покрытием является жилищная облигация с ипотечным покрытием, особенность которой заключается в том, что в состав ипотечного покрытия входят только права требования, обеспеченные залогом жилых помещений.

Основные характеристики облигаций с ипотечным покрытием представлены в табл. 8.3.1.

Таблица 8.3.1. Основные характеристики облигаций с ипотечным покрытием.

Рынок ценных бумаг: тесты и задачи

Эмиссия облигаций с ипотечным покрытием может осуществляться только ипотечными агентами и кредитными организациями.

Ипотечный агент – специализированная коммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является приобретение прав требования по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, и/или закладных и которой предоставлено право осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием.

Приобретение требований может осуществляться посредством договора купли-продажи, мены, цессии (уступки требования), иной сделки об отчуждении этого имущества, в том числе связанной с оплатой уставного капитала (акций) ипотечного агента этим имуществом, а также в результате универсального правопреемства.

Облигации с ипотечным покрытием закрепляют право их владельцев на получение процента, размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием их номинальной стоимости. Выплата процентов по облигациям с ипотечным покрытием должна осуществляться не реже чем один раз в год.

Облигации с ипотечным покрытием выпускаются в документарной и бездокументарной форме. При документарной форме облигаций с ипотечным покрытием обязательным реквизитом сертификата облигации является указание о порядке и об условиях выплаты дохода владельцам такой облигации, а также о порядке и об условиях ее погашения.

Ипотечное покрытие данных облигаций могут составлять помимо вышеназванного имущества также государственные ценные бумаги и недвижимое имущество.

Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее чем 80% общей номинальной стоимости облигаций.

На момент представления документов для государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие таких облигаций, должен быть не менее их общей номинальной стоимости и суммы процентов по этим облигациям.

Для обеспечения полноты исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием размер ипотечного покрытия данных облигаций на любую дату до их погашения должен быть не менее, чем размер (сумма) обязательств по этим облигациям.

Ипотечный сертификат участия – это именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие.

Основные характеристики ипотечных сертификатов участия следующие (табл. 8.3.2).

Таблица 8.3.2. Основные характеристики ипотечных сертификатов участия.

Рынок ценных бумаг: тесты и задачи

Ипотечный сертификат участия не является эмиссионной ценной бумагой. Выдача ипотечных сертификатов участия может осуществляться только коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями. Срок действия договора доверительного управления ипотечным покрытием, устанавливаемый правилами доверительного управления ипотечным покрытием, не должен быть менее года и более 40 лет.

Выдача ипотечных сертификатов участия осуществляется лицу, которому принадлежат права требования, составляющие ипотечное покрытие.

Каждый ипотечный сертификат участия удостоверяет одинаковый объем прав, в том числе одинаковую долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие.

Права, удостоверенные ипотечным сертификатом участия, фиксируются в бездокументарной форме. Учет прав на ипотечные сертификаты участия осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия и, если это предусмотрено правилами доверительного управления ипотечным покрытием, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей. При этом они, за исключением депозитариев, осуществляющих учет прав на ипотечные сертификаты участия, обращение которых осуществляется через организатора торговли на рынке ценных бумаг, не вправе открывать счета депо другим депозитариям, выполняющим функции номинальных держателей ценных бумаг своих клиентов (депонентов).

Регистратор, осуществляющий ведение реестра владельцев ипотечных сертификатов участия, по требованию владельца ипотечных сертификатов участия, уполномоченного им лица или номинального держателя обязан подтвердить права указанных лиц на ипотечные сертификаты участия путем выдачи в течение 5 дней выписки из реестра владельцев ипотечных сертификатов участия.

Количество ипотечных сертификатов участия, удостоверяющих долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие, указывается в правилах доверительного управления этим ипотечным покрытием.

Ипотечный сертификат участия не имеет номинальной стоимости.

Ипотечные сертификаты участия свободно обращаются, в том числе через организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Тест 1. Выбор верного ответа.

1. Облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия, – это:

А) облигация;

Б) облигация с ипотечным покрытием;

В) консоли.

2. Выпуск облигаций с ипотечным покрытием осуществляет:

А) ипотечный агент и кредитная организация;

Б) физическое лицо;

В) физическое лицо и юридическое лицо.

3. По форме выпуска облигации с ипотечным покрытием являются:

А) эмиссионными ценными бумагами;

Б) неэмиссионными ценными бумагами;

В) долевыми ценными бумагами.

4. Специализированная коммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является приобретение прав требования по кредитам (займам), обеспеченным ипотекой, и/или закладных, и которой предоставлено право осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, – это:

А) ипотечный агент;

Б) финансовый консультант;

В) депозитарий.

5. Выплата процентов по облигациям с ипотечным покрытием должна осуществляться:

А) не реже чем 1 раз в год;

Б) 1 раз в 3 месяца;

В) 2 раза в год.

6. По форме существования облигации с ипотечным покрытием являются:

А) документарными и бездокументарными ценными бумагами;

Б) документарными ценными бумагами;

В) бездокументарными ценными бумагами.

7. Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее чем:

А) 100% общей номинальной стоимости облигаций;

Б) 80% общей номинальной стоимости облигаций;

В) 50% общей номинальной стоимости облигаций.

8. Именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, – это:

А) ипотечный сертификат участия;

Б) облигация с ипотечным покрытием;

В) инвестиционный пай.

9. Выдача ипотечных сертификатов участия может осуществляться:

А) только коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами;

Б) кредитными организациями;

В) коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями.

10. Срок действия договора доверительного управления ипотечным покрытием, устанавливаемый правилами доверительного управления ипотечным покрытием, не должен быть:

А) менее года и более 40 лет;

Б) менее года и более 15 лет;

В) более 15 лет.

11. Права, удостоверенные ипотечным сертификатом участия, фиксируются:

А) в бездокументарной форме;

Б) в документарной форме;

В) как в бездокументарной форме, так и в документарной форме.

12. Учет прав на ипотечные сертификаты участия осуществляется:

А) на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия;

Б) на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей;

В) на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия и, если это предусмотрено правилами доверительного управления ипотечным покрытием, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей.

13. В состав ипотечного покрытия ипотечных сертификатов участия могут входить:

А) требования по обеспеченным ипотекой обязательствам; ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие; денежные средства, полученные в связи с исполнением обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, обращением взыскания по таким требованиям и исполнением обязательств по ипотечным сертификатам участия, составляющим ипотечное покрытие;

Б) только требования по обеспеченным ипотекой обязательствам; ипотечные сертификаты участия, удостоверяющие долю в праве общей собственности на другое ипотечное покрытие;

В) только денежные средства, полученные в связи с исполнением обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие, обращением взыскания по таким требованиям и исполнением обязательств по ипотечным сертификатам участия, составляющим ипотечное покрытие.

14. Ипотечные сертификаты участия обращаются:

А) исключительно на внебиржевом рынке;

Б) исключительно через организаторов торговли на рынке ценных бумаг;

В) свободно обращаются, в том числе через организаторов торговли на рынке ценных бумаг.

Тест 2. Исключение несоответствия.

1. Отличительными чертами эмиссионных ипотечных ценных бумаг являются:

А) ограниченный круг юридических лиц, имеющих право их выпуска;

Б) они могут выпускаться только под обеспечение, состав и порядок замены которого указаны в законе;

В) особая надежность эмиссионных ипотечных ценных бумаг, основанная на установлении для них специальных экономических нормативов.

Г) особый порядок их выпуска и обращения;

Д) могут выпускаться без обеспечения.

2. Кредитные организации, осуществляющие эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, должны выполнять следующие требования и нормативы:

А) требования, установленные ЦБ РФ;

Б) норматив рентабельности и оборачиваемости;

В) минимальное соотношение размера предоставленных кредитов с ипотечным покрытием и собственных средств;

Г) минимальное соотношение размера ипотечного покрытия и объема эмиссии облигаций с ипотечным покрытием;

Д) максимальное соотношение совокупной суммы обязательств кредитной организации перед кредиторами, которые в соответствии с федеральными законами имеют приоритетное право на удовлетворение своих требований перед владельцами облигаций с ипотечным покрытием, и собственных средств;

Е) норматив достаточности собственных средств;

Ж) нормативы ликвидности;

З) размер процентного и валютного риска.

3. Ипотечный агент должен соответствовать следующим требованиям:

А) обязан быть акционерным обществом;

Б) его полное фирменное наименование на русском языке должно содержать слова «ипотечная специализированная организация» или «ипотечный агент»;

В) в его учредительных документах должно быть указано общее количество выпусков облигаций с ипотечным покрытием, для эмиссии которых он создается; изменение общего количества выпусков облигаций с ипотечным покрытием, для эмиссии которых создается ипотечный агент, не допускается;

Г) должен быть паевым инвестиционным фондом;

Д) не может иметь штат сотрудников; полномочия единоличного исполнительного органа ипотечного агента должны быть переданы коммерческой организации;

Е) ведение бухгалтерского учета ипотечного агента должно быть передано специализированной организации;

Ж) не вправе заключать возмездные договоры с физическими лицами и осуществлять виды предпринимательской деятельности;

З) после исполнения обязательств по облигациям с ипотечным покрытием всех выпусков он подлежит ликвидации.

4. Преимущества облигаций с ипотечным покрытием состоят в следующем:

А) они закрепляют право их владельцев на получение процента, размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием их номинальной стоимости;

Б) они дают право на получение дивидендов;

В) исполнение обязательств по ним обеспечивается залогом ипотечного покрытия;

Г) предоставляют их владельцам все права, возникающие из залога ипотечного покрытия;

Д) передача прав, возникших из залога ипотечного покрытия, без передачи прав на облигацию с ипотечным покрытием является недействительной;

Е) каждый владелец облигации одного выпуска имеет равные права в отношении требований и иного имущества, составляющих ипотечное покрытие с другими владельцами облигаций этого же выпуска;

Ж) они дают право на управление акционерным обществом;

З) выпускаются паевыми инвестиционными фондами.

5. Характеристика ипотечных сертификатов участия:

А) неэмиссионная ценная бумага;

Б) именная ценная бумага;

В) эмиссионная ценная бумага;

Г) бездокументарная форма выпуска;

Д) документарная ценная бумага;

Е) безноминальная ценная бумага;

Ж) срочная ценная бумага;

З) бессрочная ценная бумага.

Тест 3. Альтернатива выбора.

Ответьте «Да» или «Нет».

1. Специализированная коммерческая организация, исключительным предметом деятельности которой является приобретение прав требования по кредитам, обеспеченным ипотекой, и/или закладных и которой предоставлено право осуществлять эмиссию облигаций с ипотечным покрытием, – это ипотечный агент?

2. Облигация с ипотечным покрытием – это облигация, исполнение обязательств по которой обеспечивается залогом ипотечного покрытия?

3. Облигация с ипотечным покрытием – это эмиссионная ценная бумага?

4. Облигация с ипотечным покрытием – это только документарная ценная бумага?

5. Облигации с ипотечным покрытием закрепляют право их владельцев на получение процента, размер которого определен решением о выпуске облигаций с ипотечным покрытием их номинальной стоимости?

6. Может ли ипотечное покрытие облигаций с ипотечным покрытием составлять государственные ценные бумаги и недвижимое имущество?

7. Размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие облигаций, не может быть менее чем 80% общей номинальной стоимости облигаций?

8. На момент представления документов для государственной регистрации выпуска облигаций с ипотечным покрытием размер (сумма) обеспеченных ипотекой требований, составляющих ипотечное покрытие таких облигаций, должен быть не менее их общей номинальной стоимости и суммы процентов по этим облигациям?

9. Ипотечный сертификат участия не является эмиссионной ценной бумагой?

10. Ипотечный сертификат участия – это именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего ее лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие?

11. Выдача ипотечных сертификатов участия может осуществляться только коммерческими организациями, имеющими лицензии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также кредитными организациями?

12. Каждый ипотечный сертификат участия удостоверяет одинаковый объем прав, в том числе одинаковую долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие?

13. Права, удостоверенные ипотечным сертификатом участия, фиксируются в бездокументарной форме?

14. Выдача ипотечных сертификатов участия осуществляется лицу, которому принадлежат права требования, составляющие ипотечное покрытие?

15. Учет прав на ипотечные сертификаты участия осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия и, если это предусмотрено правилами доверительного управления ипотечным покрытием, на счетах депо депозитариями, которым для этих целей в реестре владельцев ипотечных сертификатов участия открываются лицевые счета номинальных держателей?

16. Количество ипотечных сертификатов участия, удостоверяющих долю в праве общей собственности на ипотечное покрытие, указывается в правилах доверительного управления этим ипотечным покрытием?

17. Ипотечный сертификат участия не имеет номинальной стоимости?

18. Выпуск производных от ипотечных сертификатов участия ценных бумаг допускается?

19. Допускается ли замена требований и иного имущества, составляющих ипотечное покрытие ипотечных сертификатов участия?