Большая игра на понижение: Тайные пружины финансовой катастрофы.

8.

Уважаемый читатель, если вы добрались до этого места, то заслуживаете не только золотой медали, но и ответа на сложный вопрос: если Майк Бэрри был единственным покупателем дефолтных свопов на низкокачественные ипотечные облигации и приобрел их на $1 млрд, то кто же скупил оставшиеся $19 млрд или около того на короткой стороне сделки с АIG? Ответ звучит так: во-первых, к Майку Бэрри очень быстро присоединились другие, включая Gоldmаn Sасhs. Это дало Gоldmаn Sасhs возможность продавать клиентам облигации, созданные его же трейдерами, и играть на их понижение. Во-вторых, у дефолтных свопов Майка Бэрри имелась грубая, низкосортная, малопривлекательная, но приемлемая замена — наличные облигации. По словам бывшего трейдера по деривативам Gоldmаn, банк покупал определенный транш СDО класса «три А», объединял его с соответствующими дефолтными свопами, купленными у АIG (по цене значительно ниже доходности транша), объявлял весь пакет безрисковым и держал его за балансом. Разумеется, об отсутствии риска не могло идти и речи: если бы АIG обанкротилась, от страховки было бы мало проку и Gоldmаn Sасhs мог бы все потерять. Сегодня Gоldmаn не может вразумительно объяснить, зачем пошел на это. Банк утаивал информацию даже от своих акционеров. «Если бы группа судебных бухгалтеров проверила бухгалтерские книги Gоldmаn, то пришла бы в ужас от того, как банк наловчился скрывать данные», — говорит бывший сотрудник АIG FР, который помогал распутывать клубок махинаций и поддерживал близкие отношения с коллегами из Gоldmаn.