Психология инвестиций. Как перестать делать глупости со своими деньгами.

Ваши деньги и чужие прогнозы.

Однажды несколько лет тому назад ко мне в кабинет зашел взволнованный приятель. Причиной его волнения оказалась так называемая «сделка Бен Ладена». Тогда ходили слухи, что некий таинственный инвестор сделал большую ставку на катастрофическое падение фондовой биржи в сентябре 2007 года. Поговаривали, что этот некто (возможно, сам Осама Бен Ладен!) знает о готовящейся террористической атаке, в результате которой цены на акции обрушатся. Мой посетитель решил проконсультироваться, стоит ли ему продать все свои бумаги во избежание возможного скорого коллапса.

Все это было мало похоже на правду. Я порекомендовал не обращать внимания на слухи и связанные с ними прогнозы. Как в итоге оказалось, не было ни заговора террористов, ни таинственного инвестора, и прогнозы падения не оправдались.

Более того, даже если бы эти толки оказались близки к действительности, все равно правильнее было бы их проигнорировать.

За редким исключением рыночные и экономические прогнозы – не более чем предположения, причем некоторые из них совершенно безумные. Но чем туманнее экономическое будущее, тем сильнее искушение обратиться к финансовым гуру. Хочется, чтобы кто-нибудь поведал, что день грядущий нам готовит, чтобы действовать соответствующим образом. Всем нравится верить в то, что будущее можно предсказать, а к предстоящим событиям подготовиться.

Но так не бывает.

Читая прогноз, не забудьте два правила.

Никому не под силу предсказывать будущее. Знание истории тут не очень поможет, разве что в очередной раз напомнит: что-либо точно предсказать очень сложно.

Если прогнозов много, то хотя бы некоторые из них сбудутся. Даже сломанные часы два раза в сутки показывают точное время. Поэтому не стит слишком серьезно воспринимать тех, кто время от времени предугадывает следующий поворот рынка. Скорее всего, им просто повезло.

Однажды в газете Тhе Воstоn Glоbе я наткнулся на историю, написанную Джимом Кеоханом. В статье рассказывалось о Нуриэле Рубини, экономисте из Нью-Йоркского университета. В далеком 2006 году Рубини предсказал, что экономика стремительно приближается к кризису. Когда наступила Великая рецессия, его возвели в ранг провидца. Но Рубини делал и другие, не менее масштабные прогнозы и при этом часто ошибался. Приведу один пример: в марте 2009 года он предсказал, что индекс S&Р 500[14] упадет ниже 600, однако год закончился на отметке 1115. Прирост составил 23,5 % за 12 месяцев.

Те, кто время от времени своими глобальными прогнозами попадает в точку, на самом деле не столь надежны, как их более скромные коллеги. Кеохан приводит любопытную статистику, полученную в 2010 году экономистом из Оксфорда Джеркером Денреллом и исследовательницей из Нью-Йоркского университета Кристиной Фанг. Они проанализировали данные из опубликованной в Тhе Wаll Strееt Jоurnаl статьи «Survеу оf Есоnоmiс Fоrесаsts»[15].

Денрелл и Фанг пришли к выводу, что те экономисты, которым удается предугадать отдельные неожиданные повороты событий, в целом показывают худшие результаты. Аналитик, давший больше всех правильных экстремальных прогнозов, также отличался самой плохой общей картиной.

Если задуматься, то все логично. Смелые заявления очень часто оказываются неверными – их авторы постоянно балансируют на грани. Порой они оказываются правы, и тогда их объявляют гениями. Но чаще они просто сидят на скамейке запасных.

Сделайте невероятно точный рыночный прогноз, и о вас еще долго будут говорить. Вспомните тех, кто вышел из тени, поскольку, как оказалось, они сумели предсказать коллапс 2008 года. Большинству из них просто повезло.

Вдумчивые экономисты и рыночные аналитики могут дать дельные советы относительно настоящего. Но не в их силах предсказать будущее.

Они не могут этого сделать. И никто не может.