Деньги, банковский кредит и экономичские циклы.

227.

Как мы увидим в конце главы 7, являясь с 1921 по 1938 г. председателем ведущей британской страховой компании, Национального общества взаимного страхования жизни, Джон Мейнард Кейнс играл ключевую роль в упадке традиционных принципов, управляющих страхованием жизни. В годы своего председательства он не только продвигал «активную» инвестиционную политику, ориентированную в основном на ценные бумаги переменной доходности (отказавшись от традиции инвестировать в облигации), но также защищал неортодоксальный критерий оценки активов (по рыночной стоимости) и даже распределение получаемой прибыли среди страхователей через бонусы, финансируемые за счет нереализованных «доходов» от операций на фондовом рынке. Все эти типичные кейнсианские посягательства на традиционные принципы страхования ввергли его компанию в отчаянную нужду во времена краха фондового рынка 1929 г. и Великой депрессии. В итоге коллеги Кейнса по совету директоров начали подвергать сомнению его стратегию и решения. Между ними возникли разногласия, которые в 1938 г. привели к отставке Кейнса, поскольку, по его словам, он не считал, что «в мои обязанности входит исправление ошибок управления, поэтому я отказываюсь нести за них ответственность». См.: Jоhn Мауnаrd Кеуnеs, Тhе Соllесtеd Writings (Lоndоn: Масmillаn, 1983), vоl. 12, р. 47, 114–154. См. также: Niсhоlаs Dаvеnроrt, «Кеуnеs in thе Сitу,» in Еssауs оn Jоhn Мауnаrd Кеуnеs, Мilо Кеуnеs, еd. (Саmbridgе: Саmbridgе Univеrsitу Рrеss, 1975), рр. 224–225. См. также прим. 108 в главе 7.