Деньги, банковский кредит и экономичские циклы.

МV + М'V' = РТ.

Была предложена также версия уравнения обмена для национального дохода. В этом случае Т есть показатель «реального» национального дохода (например, валовой национальный продукт), который, как мы знаем, включает в себя лишь потребительские товары и услуги, а также конечные капитальные блага (см., напр.: Самуэльсон, Нордхаус. Экономика. Гл. 22). Эта версия в высшей степени ошибочна, поскольку она исключает всю продукцию промежуточных стадий производственной структуры, которая также обменивается на единицы денежного запаса, М. Таким образом, уравнение лишается более чем половины того количества произведенных благ Т, на которое, как предполагается, оказывает влияние МV. Имеется, наконец, кембриджская версия баланса остатков наличности, которая выглядит следующим образом: