Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятий.

62.

Li аnd Li. А Тhеоrу оf соrроrаtе sсоре аnd finаnсiаl struсturе, 1996; Маtsusака, Nаndа. Intеrnаl сарitаl mаrкеts аnd соrроrаtе rеfосusing, 1997; Stеin. Intеrnаl сарitаl mаrкеts аnd thе соmреtitiоn fоr соrроrаtе rеsоurсеs, 1997; Wеstоn. Меrgеs аnd асquisitiоns in businеss рlаnning, 1970. Таким образом, оправдана централизация финансовых ресурсов, особенно при недостаточности внешних источников финансирования из-за неблагоприятного отбора на несовершенных рынках и больших соблазнах неэффективного использования заработанных денег в ситуации агентских конфликтов. По пути централизации финансовых потоков идет большая часть российских диверсифицированных групп компаний.