Деньги, банковский кредит и экономичские циклы.

702.

Именно поэтому я не могу согласиться с моим другом Паскалем Саленом, который считает, что «проблема не в частичном резервировании, а в денежной монополии [центрального банка]» (см.: Раsсаl Sаlin, «in Dеfеnсе оf Frасtiоnаl Моnеtаrу Rеsеrvеs»). Даже самые известные защитники принципа частичного резервирования признали, что системы межбанковского клиринга, возникающие при частичном резервировании, не способны сдерживать широкомасштабное расширение кредитования. См., напр.: Gеоrgе Sеlgin, «Frее Ваnкing аnd Моnеtаrу Соntrоl,» Есоnоmiс Jоurnаl 104, nо. 427 (Nоvеmbеr 1994): 1449–1459, еsр. р. 1455. Селджин проглядел тот факт, что банковская система с частичным резервированием, которую он защищает, порождает непреодолимую тенденцию не только к слияниям, образованию ассоциаций и заключению соглашений, но и, что более важно, к учреждению центрального банка. При этом преследуется цель организации совместной кредитной экспансии без риска для индивидуальной платежеспособности банков, а также чтобы гарантировать необходимую ликвидность со стороны созданного кредитора последней инстанции, обладающего полномочиями предоставлять помощь любому банку, переживающему финансовые затруднения.