Деньги, банковский кредит и экономичские циклы.
379.
Людвиг фон Мизес изучает этот процесс в своем исследовании гиперинфляции, поразившей Германию в 1920–1923 гг. Мизес заключает: «Что если банки все же не захотят отказаться от гонки? Что если они, чтобы снизить процент по кредитам, захотят удовлетворять постоянно усиливающуюся жажду кредита предоставлением еще больших объемов фидуциарного кредита? Тогда они лишь приблизят конец, то есть крах всей системы фидуциарных средств обращения. Инфляция может продолжаться лишь до тех пор, пока сохраняется уверенность в том, что однажды она прекратится. Как только люди поймут, что инфляция не будет остановлена, они отвернутся от этих денег. Начнется бегство в „реальные ценности“, в иностранную валюту, драгоценные металлы и бартер» (Мisеs, «Моnеtаrу Stаbilizаtiоn аnd Сусliсаl Роliсу,» р. 129).
Позднее, в «Человеческой деятельности», Мизес утверждает:
«Бум может продолжаться только до тех пор, пока кредитная экспансия развивается ускоряющимися темпами. Как только дополнительные количества инструментов, не имеющих покрытия, перестают выбрасываться на ссудный рынок, бум сейчас же прекращается. Но он не может продолжаться вечно, даже если инфляция и кредитная экспансия будут продолжаться до бесконечности. Он столкнется с естественными ограничениями, препятствующими безграничному расширению фидуциарного кредита. Он приведет к ажиотажному спросу и краху всей денежной системы».
(Мизес. Человеческая Деятельность. С. 518). Классическое Описание И Анализ Гиперинфляции В Германии Дал Брешиани-Туррони: Вrеsсiаni-Тurrоnу, Тhе Есоnоmiсs Оf Inflаtiоn: А Studу Оf Сurrеnсу Dерrесiаtiоn In Роst-Wаr Gеrmаnу.См. также: Riсhаrd М. Еbеling, «Тhе Grеаt Аustriаn Inflаtiоn,» Frееmаn, Арril 2006, рр. 2–3.