Деньги, банковский кредит и экономичские циклы.

774.

Весьма наглядным в этом отношении является пассаж, который Мизес поместил в виде примечания на с. 402 Nаtiоnаlкоnоmiе: «Fr diе Каtаllакtiк ist dеr Веgriff ‘nоrmаlе Кrеditаuswеitung’ sinnlоs. Jеdе Кrеditаuswеitung wirкt аuf diе Gеstаltung dеr Рrеisе, Lhnе und Zinsstzе und lst dеn Рrоzеss аus, dеn zu bеsсhrеibеn diе Аufgаbе dеr Коnjunкturthеоriе ist». Это примечание затем было переведено на английский язык и появилось на с. 442 третьего, переработанного издания Нumаn Асtiоn: «Понятие „нормальной“ кредитной экспансии абсурдно. Выпуск в обращение дополнительных инструментов, не имеющих покрытия [зд.: фидуциарных средств обращения], вне зависимости от их количества всегда приводит к изменениям в структуре цен, описание которых является задачей теории циклов производства. Разумеется, если дополнительно эмитированная сумма невелика, то не будет и неизбежных последствий инфляции» (Мизес Л. фон. Человеческая деятельность. С. 412, прим. 17). Этот пассаж Мизеса породил путаницу среди тех представителей австрийской школы, которые отстаивают систему свободной банковской деятельности на началах частичного резервирования (Уайт, Селджин, Хорвиц и др.). Эта констатация показывает, что такая система не избежит фаз экспансии и спада, характерных для экономического цикла, хотя они будут менее тяжелыми, чем те, которые затрагивают нынешнюю банковскую систему с центральным банком. Вспомним также то, что говорилось выше, в прим. 120 к главе 8.