Деньги, банковский кредит и экономичские циклы.

777.

Несмотря на кристально ясные формулировки предложений Мизеса в поддержку 100 %-ного коэффициента резерва, его защита свободной банковской деятельности как косвенного шага к идеалу 100 %-ного резерва (и тем самым к банковской системе, подчиненной традиционным принципам права) побудила некоторых теоретиков австрийской традиции, принадлежащих к новой банковской школе, дать такую интерпретацию Мизеса, которая поддерживала бы их позицию. Эти теоретики рассматривают Мизеса как сторонника в первую очередь свободной банковской деятельности с частичным резервированием и лишь во вторую очередь — банковской системы со 100 %-ным резервированием. См., напр.: Whitе, «Мisеs оn Frее Ваnкing аnd Frасtiоnаl Rеsеrvеs,» рр. 517–533. В своей содержательной статье Джозеф Салерно недавно показал, что позиция Уайта несостоятельна, «поскольку он упустил из виду важный пассаж в той же самой работе Мизеса, на которую ссылается, и поскольку он игнорирует серьезное развитие мизесовой теории денег в период между первым немецким изданием „Теории денег и фидуциарных средств обращения“ в 1912 г. и публикацией Nаtiоnаlкоnоmiе в 1940-м» (Sаlеrnо, «Мisеs аnd Науек Dеhоmоgеnizеd,» рр. 137–146).