Личные финансы-2. Секреты управления и индивидуальный финансовый план.

4.5. Правила инвестирования, или «А где у вас здесь Поле Чудес?».

Для дальнейшего изложения необходимо дать ответ на самый главный вопрос – инвестировать или не инвестировать? Вкладывать или нет?

Люди боятся вкладывать деньги, потому что боятся их потерять. Очень любят вспоминать про МММ, про ваучеры, про «Хопер-инвест» и т. д. Сетуют, что в России никогда не будет цивилизованного рынка, и поэтому пусть уж они (денежки) лучше полежат в «шкапчике». За всеми этими возражениями, на наш взгляд, стоит неумение управлять своими средствами, неспособность разглядеть откровенное мошенничество и нежелание учиться этому.

Постараемся убедить вас, что инвестировать не просто надо, а НЕОБХОДИМО!

Давайте опять посчитаем.

Если человек принялся откладывать по 1$ в день, то за 30 лет он отложит.

И все! И больше ничего!

А если он примется их вкладывать по описанной нами выше схеме, и вкладывать успешно, то получит на выходе миллион, то есть почти в сто раз больше. Результат налицо. Инвестируя, мы получаем 100 %. Отказываясь от инвестиций – 1 %. Миллионы людей, отказывающихся от инвестирования, благодаря своему страху сами воздвигли барьер между собою и богатством. Единственное, что удерживает людей от вложения средств, – страх потерять. Страх потерять все.

Да, потерять можно. Но почему все? Можно воспользоваться определенными правилами и минимизировать риск. Потери будут всегда. Надо просто свести к минимуму их возможные последствия. Многие успешные биржевые игроки говорят, что у них на десять сделок «всего» шесть успешных. И они миллионеры!

Но ведь в четырех случаях из десяти они проигрывают! И при этом процветают!

Кто-то из великих инвесторов сказал, что на свете есть миллионы нищих, которые ни разу в жизни не потеряли ни копейки, и нет ни одного богатого человека, который хотя бы раз в жизни не потерял все. Ей-богу, по-моему, эта мысль достойна быть помещенной среди самых великих истин, открытых человечеством.

Предпримем последнюю попытку убедить вас инвестировать средства, а затем перейдем к описанию правил инвестирования.

Чуть выше мы показали, что если инвестируешь – имеешь миллион, отказываешься инвестировать, то есть просто копишь, – имеешь в сто раз меньше. Чтобы уговорить вас просто начать копить, понадобилось более 50 страниц этой книги. Выходит, чтобы уговорить вас инвестировать, нужно написать в сто раз больше, то есть еще одну или две, или три книги общим объемом в 5000 страниц. Уверяем вас, эти книги уже где-то пишутся. Правда, когда их закончат писать и издадут, корабль с миллионерами будет уже очень далеко от берега, и вас на нем не будет!

А теперь о правилах.

Правило главное – инвестировать необходимо. Без этого все ваши сбережения – просто заначка на черный день.

Можно было бы их сухо перечислить и прокомментировать остальные правила. Но давайте лучше проведем расследование. Найдем эти правила сами, причем не на страницах скучных и толстых учебников, а в самом известном приключенческом (вернее, даже авантюрном) романе – в «Трех мушкетерах» А. Дюма.

Гениальный Дюма, может быть, сам того не подозревая, все правила инвестирования собрал не то что на одной странице, а практически в одной фразе.

Небезызвестный вам г-н Бонасье, рассказывая д’Артаньяну – жильцу, снимающему у него квартиру, – о своем финансовом положении, говорит: «Я человек обеспеченный, правильнее сказать. Торгуя галантереей, я скопил капиталец, приносящий в год тысячи две-три экю. Кроме того, я вложил некую сумму (курсив наш. – А. П.) в последнюю экспедицию знаменитого мореплавателя Жана Моке. Так что, сами понимаете, сударь…».

Г-н Бонасье был, скорее всего, подлец, но подлец богатый, и поэтому для нас человек очень интересный. Действительно – собственный дом в Париже, и, надо думать, недалеко от центра, галантерейное дело, жена служит при дворе… Давайте прислушаемся к его словам и попытаемся понять, как он распоряжается деньгами.

А вот как. У Бонасье, по крайней мере, четыре источника дохода.

Вот такой, скорее всего, была последовательность событий в жизни мэтра Бонасье.

Вот и остальные правила: диверсификация, максимальная осторожность в процессе формирования активов, максимальная степень защиты инвестиций. Наиболее рискованные и, как следствие, наиболее доходные вложения – только когда под ними уже есть солидная база в виде денег, недвижимости, работающего бизнеса.

Часть III. Бескрайние финансовые просторы.

Глава 5 Финансовый рынок, или «и вот нашли большое поле…».

После того как решение инвестировать осознано и принято, встает закономерный вопрос: как это сделать? То есть какие конкретные шаги нужно предпринять для его реализации?

Самый простой способ решения этого вопроса – посмотреть, как это делают другие.

Другие (жители более развитых пока стран) делают это следующим образом – прибегают к помощи профессионалов. Это логично, поскольку «сапоги должен тачать сапожник». Но даже если прибегать к услугам профессионалов, неплохо бы и самим иметь представление о предмете.

Поэтому давайте познакомимся с таким явлением современной жизни, как «финансовый рынок». Для квалифицированного выполнения работы под названием «инвестирование» это просто необходимо.

5.1. Структура денежных потоков в экономической системе, или «Все реки куда-то текут».

Рассмотрим структуру денежных потоков в национальной экономике в самом общем случае. Для этого обратимся к рис. 12.

Рисунок 12. Кругооборот ресурсов, товаров и денег в национальной экономике:

1 – суммарные расходы на товары и услуги, совершаемые гражданами;

2 – доходы, получаемые компаниями от продажи товаров и услуг;

3 – оплата компаниями потребляемых ресурсов;

4 – получаемая гражданами оплата за поставленные на рынок трудовые ресурсы.

На рисунке схематически изображены две крупные группы действующих в экономике лиц – «Граждане» и «Компании». Кроме того, показаны два крупных поля, на которых происходит взаимодействие этих групп – «Рынок ресурсов» и «Рынок товаров».

Последовательность событий, происходящих в экономике, можно условно описать следующим образом.

Граждане выходят на рынок ресурсов и предлагают себя на этом рынке как трудовые ресурсы. На рынке ресурсов предлагаются также природные и энергетические ресурсы. Компании потребляют эти ресурсы, перерабатывают их и, как результат, производят товары и услуги, которые направляют на рынок товаров. Граждане, в свою очередь, потребляют товары и услуги на этом рынке для обеспечения своей жизнедеятельности. Таким образом (конечно, говоря очень условно) устроено движение ресурсов и товаров в экономике. Реальная картина гораздо сложнее. На этом рисунке нет связей, показывающих движение товаров между компаниями, не показано государство и его влияние на экономику, не показаны другие экономические системы (соседние государства) и т. д. Но для целей нашего анализа достаточно и такой грубой картины.

Навстречу потоку ресурсов и товаров движется денежный поток, представленный на нашем рисунке затонированными стрелками. Граждане платят за потребленные товары и услуги. Компании получают доход и рассчитываются за потребленные ресурсы. Граждане, в свою очередь, получают доход в виде заработной платы за использованные компаниями трудовые ресурсы. Вот такая замкнутая и понятная, казалось бы, картина.

В начале книги мы говорили, что необходимым условием существования рынка является кредит. Для того чтобы все начало «крутиться» так, как мы описали, необходимо первоначальное вложение средств. Чтобы это движение развивалось, также необходимо кредитование. Однако на приведенном нами рисунке нет видимых источников кредитования экономики. Это верно, поскольку рисунок пока неполон. Источником кредитования экономики являются граждане, поскольку они получают в виде заработной платы больше средств, чем необходимо для простого обеспечения жизни. Практически с первой же зарплаты у каждого, кто соблюдает режим разумной экономии, появляется возможность делать сбережения. Такие сбережения ищут себе применения и в самом непродолжительном времени оказываются вовлеченными в экономический круговорот через финансовый рынок. На нашем первом рисунке финансовый рынок не показан, чтобы не усложнять структуру потоков при первом с ней знакомстве.

Представим, что мы укрупнили среднюю часть предыдущего рисунка. Тогда на ней появится место для финансового рынка. Денежные потоки на этом рынке показаны на рис. 13.

Рисунок 13. Структура денежных потоков на финансовом рынке.

Сбережения – та часть доходов граждан, которая не идет на приобретение товаров и услуг или на уплату налогов. Сбережения – основа кредитных ресурсов экономической системы. Кредиты, в свою очередь, необходимы экономической системе для производства и расширения производства. Без возможности заимствования экономическая система не может не только развиваться, но и просто жить. Даже неразвивающаяся экономическая система нуждается в кредитовании. Простейшее объяснение этого факта лежит хотя бы в сезонности сельскохозяйственного производства. Для весеннего сева необходимы кредиты на приобретение техники, ГСМ, семян, выплаты зарплаты и т. д., хотя хорошо известно, что раньше поры сбора урожая никаких доходов на селе не будет. Раскручивая потихоньку клубок подобных рассуждений, можно показать, что всем видам хозяйственной деятельности кредиты просто жизненно необходимы. Нередко можно наблюдать, что там, где легче и понятнее условия кредитования, где, проще говоря, деньги доступнее, там и экономика развивается гораздо более динамично.

5.2. Финансовый рынок – механизм разрешения противоречий между вкладчиками и заемщиками, или Как в споре рождается истина.

С тем, что кредиты экономике необходимы и что основным поставщиком финансовых ресурсов на рынок являются граждане, мы вроде бы согласились. Правда, встает вопрос: зачем нужен финансовый рынок? Чего проще – завелись лишние деньжата, пришел в компанию, которая обещает самые большие проценты, отдал им сбережения, затем приходи раз в месяц, получай доход, и все дела! Однако все не так просто, как может показаться на первый взгляд.

Давайте порассуждаем о том, что движет людьми, когда они хотят вложить деньги, и что движет компаниями, когда они ищут свободные денежные ресурсы. Ответив на эти вопросы, мы сможем четче понять назначение финансового рынка, цели и особенности его работы.

Единственный мотив, который движет гражданами, когда они предлагают свои сбережения на финансовый рынок, – это желание получить дополнительный доход. Причем, чем больший доход, тем лучше. Итак, первую особенность сбережений граждан мы уже знаем.

Граждане хотят получать большие проценты.

Особенностью поведения граждан на финансовом рынке является также тот факт, что они боятся потерять вложенные деньги, боятся расставаться с ними на сколько-нибудь продолжительное время. Они хотят вложить их надежно. Для большинства «надежно» – это синоним выражения «смогу забрать в любой момент». Говоря другими словами, они хотят иметь возможность получить свои деньги назад, да еще и с процентами, по первому требованию.

Вот и вычислили вторую особенность сбережений.

Граждане хотят вложить свои деньги до востребования.

Третья особенность не зависит от желаний граждан, а является просто количественной характеристикой сбережений. Средний гражданин оперирует мизерными с точки зрения потребностей компаний суммами. Ну 1000, ну 10 000 долларов сбережений, а компаниям нужны десятки и сотни миллионов, и, как говорится, желательно сразу. Вот и третья особенность.

Граждане могут предложить экономике лишь малые суммы.

Наверное, есть еще какие-нибудь особенности в поведении граждан на финансовом рынке. На наш взгляд, для дальнейшего анализа хватит и этих трех.

Посмотрим теперь, чем руководствуются компании при поиске кредитов.

Очевидно, что чем большие проценты выплачиваются по кредитам, тем меньше прибыли компаний. Работать для того, чтобы все (или почти все) заработанное отдать дяде, не согласен никто. Поэтому компании ищут наиболее дешевые кредиты. Вот вам и первая особенность.

Компаниям нужны самые дешевые, в идеале – бесплатные, деньги.

Мы уже говорили, что даже для простой, без развития, работы компании нужны кредитные ресурсы. Если деятельность расширяется, деньги нужны как воздух. С полученными в виде кредитов деньгами компании расстаются очень неохотно. Но поскольку возвращать кредиты нужно, компании постоянно готовы привлекать новые деньги, чтобы замещать ими выбывающие. Поэтому компании всегда в поиске и новых, и более дешевых, и более крупных денег. В идеале, если компания развивается, она будет готова всегда платить проценты и никогда не возвращать однажды занятые деньги. Таким образом, получается, что деньги компаниям нужны навсегда.

На 100 долларов завод не построишь. И на 1000. И на 100 000. Денег нужно много. Очень много. А чтобы реализовать все имеющиеся планы – еще больше.

Вот и третья особенность бизнеса как заемщика.

Компаниям нужны крупные суммы.

Мы получили три особенности, определяющие поведение компаний на финансовом рынке.

Давайте для удобства сведем все полученные данные в таблицу (табл. 12).

Таблица 12.

Особенности поведения основных игроков на финансовом рынке.

Невооруженным глазом видно, что интересы компаний и граждан при решении этих вопросов прямо противоположны.

Несмотря на то что противоречия эти разрешить, казалось бы, невозможно, бизнес и соответственно кредит существуют, значит, кто-то и как-то разрешает эти противоречия, усаживает непримиримых противников за стол переговоров и находит компромисс. Эти функции как раз и выполняет финансовый рынок, то есть люди и институты, на нем работающие.

Их задача при привлечении денег – уговорить граждан все-таки согласиться не на запредельные, а на разумные проценты, доказать им, что деньги вложены надежно и для того, чтобы это проверить, совсем необязательно выдергивать их каждые 15 минут из бизнеса и затем возвращать обратно. А после того как две первые цели достигнуты, собрать много маленьких ручейков индивидуальных сбережений в полноводные кредитные реки и направить их русла в компании, нуждающиеся во влаге этих рек.

При взаимодействии с компаниями работники финансового рынка должны заставить компании все-таки платить кредиторам, иначе о кредитах можно и не мечтать. Еще одна задача финансового рынка – обеспечить все возрастающие потребности в финансовых ресурсах замещением старых средств новыми, расширением привлечения необходимого капитала.

5.3. Тонкая структура финансового рынка, или «Кто-кто в теремочке живет?».

Противоречия, которые возникают между группами основных действующих лиц в экономической системе, вполне успешно разрешаются на финансовом рынке. О том, как это делается, то есть какие процессы и механизмы участвуют в разрешении этих противоречий, мы поговорим в этой главе. Проводить рассмотрение происходящих на финансовом рынке событий лучше всего с помощью рисунка (рис. 14).

Рисунок 14. Тонкая структура финансового рынка.

Структуру рынка можно представить в виде взаимодействующих между собой групп субъектов и объектов финансового рынка. Об объектах рынка (ссудах, займах, акциях и облигациях) мы говорить не будем. С одной стороны, все касающиеся этих объектов вопросы хорошо освещены и в специальной, и в популярной литературе, с другой стороны – частный инвестор, взаимодействуя с конкретными субъектами финансового рынка, практически не сталкивается с объектами, которыми оперируют финансовые институты. Поэтому мы остановимся в своем рассмотрении лишь на субъектах рынка – на финансовых институтах.

Первая группа институтов финансового рынка, активно привлекающая средства граждан, – это коммерческие банки. Банки аккумулируют значительные средства граждан и предлагают их компаниям в виде, как правило, краткосрочных ссуд.

Рассмотрим работу банков более подробно.

Банки играют роль основных операторов на денежном рынке, то есть во всех операциях, совершаемых на рынке, они участвуют как обеспечивающие эти операции структуры. Это и неудивительно – практически все участники рынка, и граждане, и компании имеют открытые в банках счета, на которых хранятся все принадлежащие им средства. Со счетов, открытых в банках, граждане оплачивают свои покупки и потребляемые услуги. На эти же счета они получают заработную плату за предоставленные рынку трудовые ресурсы. На этих же счетах идет накопление и укрупнение сбережений, с этих счетов производятся переводы при покупке других, более доходных, чем банковские вклады, активов. Так же активно свои счета в банках используют компании.

Из всего вышесказанного следует вполне очевидный вывод: деньги в банках не задерживаются, поскольку они постоянно находятся в движении, и именно банки это движение и обеспечивают. А раз деньги не задерживаются, то доля «стабильных» денег, денег достаточно неподвижных, в банках мала: кроме обеспечения прохождения платежей, банки могут предложить компаниям достаточно ограниченные по объему и достаточно краткосрочные ресурсы. Обычная практика кредитования банками компаний следующая. Банки выдадут заемщику ссуду, но не более 50 % от потребностей конкретного проекта вашего бизнеса. Остальные 50 % должны дать другие инвесторы, или вы должны иметь их сами. Наличие сторонних ресурсов – это своеобразная гарантия сохранности средств для банка. Срок, на который банк даст деньги, – обычно не более одного года. В редких случаях кредитование ведется на большие сроки.

Поскольку предлагаемые компаниям банками деньги являются небольшими по размеру (с точки зрения компаний) и ограниченными во времени, и вообще говоря, не удовлетворяют компании ни по объему, ни по срокам, процент, под который банки дают им деньги, достаточно мал. Это и понятно, поскольку банковские ссуды самый неудобный для компаний вид ресурсов, это должен быть одновременно и самый дешевый ресурс.

Коль скоро компании платят за банковские суды минимальные деньги, то и банки, привлекая вклады граждан, предлагают им мизерные проценты. Как правило, банковские проценты не покрывают инфляцию. Так что хранить серьезные средства в банках – это неразумная с точки зрения получения доходов в виде процентов политика. Граждане это четко понимают, и в развитых странах в виде остатков средств на их счетах находятся лишь суммы, необходимые для совершения платежей на два-три месяца вперед, и сбережения, находящиеся в стадии накопления. Общий объем средств граждан в банках не превышает 5 % от общего объема сбережений, находящихся в распоряжении населения. Как следствие, общий объем предлагаемых банком компаниям средств не превышает 10 % от их потребностей. Увеличение объема с 5 до 10 % происходит потому, что, выдавая одним компаниям ссуды, банки задействуют для этого временно свободные и находящиеся на счетах банка средства других компаний.

Следующая группа финансовых институтов, привлекающая деньги населения в экономику, – это страховые компании. Они предлагают населению широчайший выбор видов страхования, или, как говорят, «страховых продуктов». Многие из этих продуктов чрезвычайно важны для граждан и очень хорошо востребованы. Общий объем средств населения, попадающий в страховые компании, таким образом, в разы превышает вклады населения в банки.

Основу основ средств страховых компаний, конечно же, составляют средства, полученные от граждан по договорам страхования жизни. Подробнее принципы работы страховых компаний мы рассмотрим в следующей главе, однако сейчас укажем на некоторые особенности. При страховании жизни договор страхования заключается на годы, а то и на десятилетия. Взносы по такому страхованию, как правило, значительные. Таким образом, получается, что страховые компании имеют гораздо более «длинные» деньги, чем банки, и объемы этих денег в разы превосходят те средства, которыми оперируют банки. Кроме этого, страховые компании прекрасно прогнозируют приток средств в виде страховых взносов: в каждом договоре на страхование жизни составной частью является график совершения платежей клиентами. Получается, что у страховых компаний есть не только очень удобные для компаний деньги, но еще и вполне достоверный прогноз того, как сумма этих средств будет увеличиваться. Обладая таким «товаром», можно просить уже гораздо более высокую цену, чем просят банки. На деле же это выглядит не как предоставление компаниям ссуд под более высокие проценты, а как претензия страховщиков на долю прибыли компаний, – как покупка их акций. Покупая акции компаний, страховые организации предоставляют им необходимые средства в гораздо больших объемах, чем банки, и на менее жестких условиях – нет регулярной выплаты процентов и необходимости возвращать деньги в срок. Единственное, что требуется от компании, – чтобы ее акции были востребованы, то есть прибыльно работать и постоянно развиваться.

Организации, которые наилучшим образом разрешают противоречия между гражданами и компаниями, – это, конечно же, специализированные фонды. К ним относятся паевые инвестиционные фонды (ПИФы), негосударственные пенсионные фонды (НПФы), венчурные и ряд других типов фондов. Мы остановимся только на работе ПИФов, поскольку именно этот вид финансовых институтов играет, пожалуй, самую заметную роль в деле привлечения средств граждан в экономику.

Паевой инвестиционный фонд – это специализированное акционерное общество, которое может осуществлять только два вида деятельности: продавать свои акции (паи) всем желающим и на вырученные в результате этой деятельности средства приобретать обращающиеся на рынке ценные бумаги (акции и облигации) компании.

Остановимся на технологии работы ПИФа. Любой гражданин может прийти в офис фонда и приобрести его акций на любую, даже смехотворную сумму. Обычно фонды устанавливают некий минимум для объема сделки. Существуют фонды, которые в качестве такого минимума установили сумму в 100$. На вырученные от продажи своих паев средства фонд приобретает акции компаний. Фонд покупает акции тех компаний, которые демонстрируют устойчивый рост цены, а также акции надежных, хорошо известных своей устойчивой работой организаций. Если акции приобретенных фондом компаний выросли в цене, то пропорционально возросли и цены паев всех акционеров фонда. Фонд в любой момент может выкупить такие паи у их сегодняшних владельцев по новой цене, обеспечив им, таким образом, и возврат основных сумм, и получение дохода.

Давайте посмотрим, как такая технология работы помогает разрешить противоречия, возникающие на финансовом рынке.

Для начала выясним, как фонд «реагирует» на пожелания граждан (табл. 13).

Таблица 13.

Реакция ПИФов на особенности поведения граждан.

Посмотрим теперь, как фонд учитывает пожелания компаний (табл. 14).

Таблица 14.

Реакция ПИФов на особенности поведения компаний.

Как видно из приведенных таблиц, ПИФы – это финансовые институты наилучшим образом разрешающие противоречия, возникающие на финансовом рынке.

Существуют и другие институты – другие виды фондов, лизинговые компании, ссудно-сберегательные ассоциации. Работают на рынке также и индивидуальные инвесторы, так называемые «продюсеры». Однако основной объем кредитных ресурсов (более 75 %) предлагают экономике три вида финансовых институтов – банки, страховые компании и специализированные фонды.

5.4. Характеристики финансовых институтов, или «Каждая девушка может дать только то, что она имеет».

В предыдущих главах мы дали самую общую характеристику финансовому рынку в целом. В этой главе более подробно поговорим о каждом типе финансовых институтов, детально обсудим услуги, которые они оказывают гражданам, и рассмотрим, какие из этих услуг можно использовать при построении своей личной инвестиционной стратегии.

Коммерческие банки.

Общие принципы работы. Основной и наиболее часто посещаемый клиентами финансовый институт – это, конечно, банк. В банке вы лично или ваше предприятие храните часть (или целиком) своих денег. Банк не только хранит ваши средства, но и может обслуживать их: отправить по вашему распоряжению какому-либо адресату, конвертировать в валюту (теоретически) любой страны либо просто выдать их вам наличными.

Помещенные на время в банк и невостребованные пока клиентами средства банк выдает в виде кредита предпринимателям на развитие бизнеса или гражданам на приобретение товаров. За предоставление кредитов банки взимают проценты, из которых и формируют свои доходы. Увеличить свои доходы они могут лишь увеличивая объемы выдаваемых кредитов, а для этого нужно больше привлеченных средств. Для более широкого привлечения средств банки заинтересовывают вкладчиков, выплачивая им проценты. Поскольку вкладчики могут потребовать свои средства от банка в любой момент, а он обязан выплачивать им проценты регулярно, банки, как правило, выдают кредиты на небольшие сроки. Они также предпочитают не ввязываться в долгосрочные инвестиционные программы (три первых года – затраты на строительство, еще год – на пусконаладочные работы, в конце пятого года – сумасшедшие прибыли).

Поскольку основным продуктом, с которым банки работают, являются деньги, государству очень удобно назначить банки своими агентами по контролю за своей денежной политикой. Практически во всех развитых странах движение средств через банки является обязательным в бизнесе. А коль скоро государство требует от вас помещения денег в банк, то оно осуществляет надзор за его деятельностью и гарантирует возвратность помещенных туда средств.

Делается это через механизм независимого государственного страхования вкладов граждан.

Банки являются основой финансовой системы и более ориентированы на надежность, чем на доходность. Поэтому практически всегда получение процентов по банковскому вкладу – это наименее доходный вид вложения средств, порой даже не покрывающий убытков от инфляции.

УСЛУГИ, ПРЕДЛАГАЕМЫЕ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ. Из услуг, предлагаемых банками гражданам, необходимо отметить следующие.

1. Валютообменные операции. Это первый вид услуг, который в средневековой Европе начали оказывать всем желающим сидевшие на специально отведенных местах на рыночной площади менялы. Сидели они на специальных скамьях, откуда и получили свое название – банкиры (скамья по-итальянски – bаnсо).

За обмен валюты одной страны на валюту другой банки берут комиссию. Иногда очень приличную – от 0,2 до 2,5 %. Поэтому этой услугой банка при построении личной инвестиционной стратегии лучше не пользоваться.

2. Открытие вклада «до востребования». В настоящее время, как правило, со счетом этого вклада неразрывно связана пластиковая карточка. Это очень удобный инструмент для доступа к счету практически из любой точки земного шара. Доступ к деньгам на таком счете очень прост и удобен, клиенты банка быстро привыкают к этому удобству и начинают активно потреблять предлагаемые услуги. Пользуясь тем, что клиенты в большинстве своем не могут отказаться от карточки (или двух, или трех), и говоря, что деньги на вкладах до востребования очень подвижны, банки либо не платят проценты по этим вкладам, либо платят смехотворные проценты.

Вклад до востребования – очень полезный инструмент для сбережения средств, находящихся в режиме накопления. А чтобы обеспечить сохранность средств на счете (то есть защитить их от собственных посягательств), нужно избавиться от связанной с таким счетом карточки.

3. Открытие «срочного» вклада. Вклад открывается на более-менее значительный срок, например на 6 месяцев, год, два. По такому вкладу банки платят проценты, но такие, которые, как правило, не покрывают даже инфляцию.

Срочный вклад – еще один элемент в системе сбережения денег. На нем можно аккумулировать уже ставшие более-менее приличными суммы, чтобы заработать пускай и небольшие, но дополнительные доходы в виде процентов. Однако, если вы решите прервать договор вклада до наступления оговоренного в нем срока, банк в виде штрафа выплатит вам проценты по ставке вклада «до востребования». А может, и не выплатит вовсе. Поэтому перед открытием такого вклада необходимо хорошо взвесить, не понадобятся ли вам эти деньги в другом месте в течение срока действия договора, и внимательно прочитать его, чтобы при досрочном расторжении не было сюрпризов.

4. Совершение платежей. Выдавая вам связанную с вкладом до востребования карточку, банк дает вам в руки мощнейший инструмент для совершения платежей. Платить с помощью карточки просто, удобно, быстро. Деньги с собой носить не надо, карточкой можно воспользоваться в любой точке земного шара.

В этом удобстве таятся очень опасные для сбережения денег каждого клиента банка особенности.

Во-первых, поскольку деньги на этом счете очень подвижны, банки предпочитают за остатки средств на нем вообще не платить клиентам процентов.

Во-вторых, если вы активно пользуетесь пластиковой карточкой, то в скором времени уже не счет в банке, а именно карточка начинает олицетворять для вас и банк, и услуги, которые он оказывает. И банк с удовольствием предлагает вам дополнительную услугу по карточке: если у вас сегодня нет на счете денег, то «по карточке» их вам с удовольствием ссудят на небольшой срок.

В этом «удобстве» очень часто кроется основная банковская уловка – выдать пассив за актив. Только что у вас на счете были собственные средства, которые по всем канонам можно было считать активами, но вот совершена покупка, денег на счете не хватило, банк с удовольствием вам их ссудил, и вы, сами того не замечая, уже должны ему. И это бы полбеды. Чтобы вас не тревожить, банк первые 20 дней даже проценты насчитывать не будет. В первый раз вы погасите задолженность в течение недели, второй раз – в течение двух. А затем плавно перейдете в категорию людей, регулярно платящих проценты (и, поверьте, немаленькие!). Дальше – больше. Столько хороших вещей вокруг, столько всего надо купить! Банк с удовольствием выдает ссуды (причем заметьте, выдает всем подряд, автоматически), вы с удовольствием покупаете, а расплата настает позже.

ВЛОЖЕНИЯ В БАНК КАК ЭЛЕМЕНТ ЛИЧНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ. Вложения в банк как элемент личной инвестиционной стратегии возможны лишь на этапе накопления средств либо их хранения. С этой функцией банки справляются великолепно. Использовать же банковские вклады как объект инвестирования, по крайней мере, неразумно. Слишком мал доход, получаемый в результате, слишком жесткие условия предлагаются банками (при досрочном расторжении – уменьшение и без того невысокого дохода).

Страховые компании.

ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ РАБОТЫ. Предположим, что вы уже преодолели ту часть жизни, когда беззаветно трудились на кого-то другого в качестве работника по найму. Теперь вы – бизнесмен. Если ваш бизнес перерос стадию младенчества, то регулярно приходящие на счет вашей компании платежи позволяют планировать деятельность, давать гарантии своим поставщикам и просто чувствовать себя комфортно. Наверное, можно сказать, что регулярность совершения платежей всеми субъектами рынка – один из индикаторов стабильно функционирующей экономики.

Мировая практика ведения дел однозначно отдает предпочтение регулярности платежей. Убеждает в этом и знакомство с принятыми формами расчетов между компаниями, и обилие предлагаемых покупателям форм оплаты товаров в рассрочку, и даже то, что зарплату в США, например, часто платят понедельно.

Регулярность совершения платежей автоматически предполагает дробление основной суммы на более мелкие. Теоретически этому дроблению предела нет: платежи поставщику можно отправлять хоть каждый час, ограничением здесь служит лишь здравый смысл и стоимость совершения самих банковских операций.

Теперь представьте, что вы потратили огромные усилия на поиск товара, маркетинг, рекламу и построение системы продвижения товара, согласовали с поставщиком график платежей, получили товар на склад, начали рекламную кампанию – и… ваш склад сгорел. А в соответствии с заключенным с поставщиком договором вы должны рассчитаться с ним безусловно, причем в очень короткий срок. А коль склад сгорел, это означает, что товара нет и рассчитаться просто невозможно. Причина для головной боли может быть и более серьезная, и более прозаическая – жизнь ведь постоянно корректирует выстраиваемые нами схемы. Результатом все равно будет необходимость срочно изыскивать какие-то средства для погашения задолженности, отвлекаться от другой деятельности, корректировать планы.

В этом случае на выручку может прийти страховая компания. В зависимости от условий страховки вашего товара (склада, автомобиля, здоровья и т. д.) значительная сумма будет предоставлена вам в виде компенсации в оговоренное в страховом полисе время. Средства на такую выплату страховая компания возьмет из аккумулированных ею страховых взносов (ваших и тех, кто также застраховался от пожара, но его склады не сгорели). Если говорить на языке финансистов, в основу работы финансовых компаний положен принцип равенства финансовых обязательств страховщика и страхователя (страховщик – это страховая компания, а страхователь в данном случае – вы). Иными словами, сколько взносов на конкретный вид страхования страховая компания соберет со своих клиентов, например, за пять лет, столько же средств она должна выплатить им в виде страховых возмещений за это же время. Если, например, в вашем городе застраховать автомобиль от угона на год стоит 4 % от страховой суммы, можно утверждать, что в городе за год угоняют четыре машины такого класса из сотни. В основу своих тарифов страховые компании закладывают статистические данные обо всех интересующих их событиях. Поэтому за рубежом бытует мнение, что единственные, кто знает все и обо всем на свете, это страховые компании.

Пользование страховыми услугами во всем мире развито чрезвычайно широко. И именно потому, что страховые кампании позволяют сгладить напряженные финансовые ситуации (нарушения в регулярности платежей), возникающие из-за непредвиденных ситуаций, либо при наступлении каких-то обстоятельств. Даже в том случае, когда вы, как вам кажется, предусмотрели все возможные последствия, услугами страховой компании пренебрегать не стоит.

Представьте, что вы – самый аккуратный водитель автомобиля. Машина ваша в идеальном состоянии. Вы никогда не садились за руль даже «после вчерашнего». И тем не менее попадаете в аварию по вине столкнувшегося с вами пьяного водителя. После разбирательства и суда вступает в силу приговор, по которому противная сторона признается виновником аварии и обязана погасить нанесенный вам ущерб. Казалось бы, все нормально. Но… Судебное заседание происходит через четыре месяца после аварии и длится два месяца по причинам опозданий, неявок, болезней сторон и т. д. Все это время вы находитесь в постоянно взвинченном состоянии, ожидая результатов суда и волнуясь по поводу необоснованных задержек. Вы лишены возможности ездить на своем автомобиле (поскольку он практически уничтожен) и ищете деньги на покупку нового. Вот суд состоялся, и по приговору виновная сторона возмещает нанесенный вам ущерб из официальной зарплаты (которая в большинстве случаев в нашей стране в разы меньше реально получаемой) в течение последующих 50 лет. Комментарии излишни.

Если же вы застраховали автомобиль от данного вида риска, в течение двух-трех недель вы получаете возмещение и покупаете новую машину. Судится и получает возмещение в течение 50 лет страховая компания. Причем, заметьте, страховая компания практически не пострадала. Выплату вам она произвела исходя из принципа равенства обязательств, то есть из специально предназначенных для таких выплат сумм. А получаемые компанией в течение 50 лет платежи с виновника аварии – это ее чистый доход. При этом компания-страхователь выполнила свою главную функцию – помогла не нарушить регулярность вашей финансовой деятельности. И, как бесплатное приложение, сэкономила вам нервы и четыре месяца активной жизни.

Перед тем как обсудить те услуги, которые страховая компания предлагает гражданам, хочется сделать следующие замечания.

Все виды страхования можно, хотя и условно, разбить на две большие группы – рисковые и накопительные.

К рисковым видам страхования относятся, например, страхование имущества, страхование грузов, страхование от несчастного случая и т. д. – все виды страховых событий, которые можно условно назвать «риск потерять что-нибудь», например риск уничтожения здания от пожара, наводнения, противоправных действий третьих лиц или риск потерять трудоспособность от несчастного случая. При таких видах страхования наступление страхового события – это реализация риска, то есть пожар, наводнение, кража. При наступлении страхового события страховая компания производит выплату. Поскольку риски, как правило, малы, страховые тарифы также соответственно невелики. Обычно от 0,5 до 2 % в год от страховой суммы. В некоторых случаях, если вы страхуете от угона безумно дорогой автомобиль, марка которого популярна среди угонщиков, тариф может доходить до 5, иногда 7 % в год.

К другим видам страхования относятся так называемые накопительные виды. Предположим, вам 45 лет, и вы застраховали свою жизнь (не факт смерти по любой причине – это в чистом виде рисковое страхование), а именно жизнь, то есть факт дожития вами до 50 лет. В этом случае страховым событием будет являться тот факт, что вы доживете до указанного в полисе возраста. Очевидно, что назвать такой приятный факт риском язык не поворачивается. Каким же должно быть название такого вида страхования? Давайте разберемся. В каком бы возрасте вы ни заключили такой договор страхования, вероятность того, что вы доживете до 50 лет, гораздо больше 50 %. Предположим, что для вашего пола, возраста и профессии она составляет 90 %. До 50 лет не доживут только 10 % заключивших договоры страхования людей. И только их страховые взносы пойдут на выплату тем, кто дожил. В соответствии с принципом равенства финансовых обязательств страховая компания выплатит вам сумму, всего на 10 % превышающую ту, которую вы заплатили за свой полис.

Предположим, вы застраховали свою жизнь на миллион. Это значит, что в случае дожития вами до указанного срока вам выплатят миллион. А это, в свою очередь, означает, что в качестве взносов вы должны заплатить чуть больше 90 000 (910 000 + 10 % от этой суммы = 1 000 000). Понятно, что такая сделка кажется неразумной. Ну кто готов отдать 900 000, ждать пять лет и потом получить миллион? Если у человека есть такие деньги, он найдет им более разумное применение. А вот если таких денег у него нет, но, получая зарплату, он готов понемногу вносить ежемесячно, то это уже имеет смысл. Пять лет – это 60 месяцев. 900 000 делим на 60, получаем 15 000 в месяц. Тоже немало, но это уже понятная сумма, которую многие могут позволить себе откладывать.

Получается, что страховая компания помогает вам «накопить» деньги, и название «накопительные» виды страхования кажется разумным. А чтобы еще больше заинтересовать своих страхователей, компании предлагают начислять на остаток внесенных средств небольшой, обычно на уровне банковских процентов, процент дохода. Это вполне логично, поскольку вы отдаете им деньги на годы, и страховщики попытаются заработать на этих деньгах какой-либо дополнительный доход. Значит, должны поделиться. В итоге доживший до указанного в полисе возраста человек получит доход в виде части средств не доживших до окончания договора людей и банковские проценты на свои личные взносы за весь срок накопления средств в страховой компании.

ПРЕДЛАГАЕМЫЕ ФИЗИЧЕСКИМ ЛИЦАМ УСЛУГИ.

1. Все виды рискового страхования.

К ним относятся:

2. Накопительные виды страхования.

К ним относятся:

Необходимо еще пару слов сказать о технологии совершения сделок по страхованию жизни. Если вы заключили такой договор и дожили до указанного в нем срока, то, как говорится, все довольны. А теперь представьте ситуацию, когда некто, заключивший такой же договор, не дожил до его окончания пару недель. То есть все взносы сделал, вложил, точнее «выложил», свои 910 000, но, поскольку не дожил до указанного срока, то есть страховое событие не произошло, наследники не имеют права на получение вожделенного миллиона.

Чтобы такие случаи не возникали, страховые компании предлагают так называемое «смешанное» страхование жизни. При заключении договора страхования вы страхуетесь одновременно и от риска умереть в течение срока действия договора (при принятых ранее предположениях тариф на такое страхование составляет 10 % за пять лет), и на случай дожития (тариф – 90 %). Итоговые ежемесячные платежи составят: 1 000 000 / 60 = 16 666 в месяц. Выигрыш страхователя в этом случае (его дополнительный доход) будет состоять только в банковских процентах. А возможный выигрыш наследников – в получении всей суммы (даже если внесен всего один платеж, то есть 16 666).

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ СТРАХОВЫХ ПРОДУКТОВ В КАЧЕСТВЕ ЭЛЕМЕНТОВ ЛИЧНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ. Использование рисковых видов страхования как элементов личной стратегии позволяет серьезно уменьшить возникающие в течение жизни непредвиденные траты. Обязательно должны быть застрахованы:

Кроме вышеперечисленного следует застраховать:

Учитывая большой набор необходимых видов страхования, которыми вам необходимо воспользоваться, разумными кажутся следующие шаги.

Использование накопительных видов страхования.

Эти виды страхования используются по своему прямому назначению – помогают накопить приличную сумму к определенному сроку. Выше мы обсудили два вида накопительного страхования – страхование жизни и дополнительное медицинское.

Страхование жизни (вернее, смешанное страхование жизни) – это прекрасный способ сделать определенную часть зарплаты недоступной, то есть гарантированно отложенной в сбережения. Если у вас еще нет объекта для инвестиций либо вы планируете активно заняться инвестированием через три года, когда накопится приличная сумма, то из тех 10 % доходов, которые необходимо безусловно откладывать в сбережения, третью часть, например, можно откладывать на страховой полис. Исходя из этой пропорции, вам подсчитают в страховой компании сумму страховки, на которую можно будет заключить договор страхования.

Дополнительное медицинское страхование может гарантировать качественные медицинские услуги, если они понадобятся. Перед заключением такого договора узнайте в страховой компании, какие лечебные учреждения оказывают услуги для клиентов этой компании, посетите их и удостоверьтесь, что качество обслуживания и квалификация персонала вас устроят, и смело заключайте договор. В течение накопительного периода вы делаете взносы, а затем, по достижении вашим «фондом» некоторой суммы, которой, как вы считаете, хватит на оплату необходимых вам медицинских услуг, эта сумма хранится в страховой компании и может быть востребована только по ее прямому назначению – на оплату необходимого вам лечения.

Паевые инвестиционные фонды.

ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ РАБОТЫ. Предположим, вы неплохо зарабатываете. В семье есть свободные деньги. Нужно срочно инвестировать их, чтобы хотя бы спасти от обесценивания. Вы прочитали последние строчки наших сведений о банках и ищете более выгодного, чем банки, приложения своих средств. Многие считают, что в сегодняшней России наиболее разумный ход, видимо, один – на половину суммы купить валюты и отнести в тот же банк, а на вторую половину отправить жену (тещу, сестру) в Китай (Польшу, Турцию, ОАЭ) за товарами. Привезенными часами, зонтиками и колготками надо заниматься серьезно, а если тем более начнет получаться, следует срочно повторить бизнес-вояж. И вот вы уже бросили свою престижную работу и стали профессиональным «шопником».

Жители развитых стран делают по-другому. Поскольку бросать основную работу не хочется, а на шопинг нет ни сил, ни времени (иначе и не может быть, если работаешь серьезно), то заботу о своих деньгах нужно поручить профессиональному инвестиционному агенту. Лет 50 назад это был бы биржевой маклер, который, основываясь на своем знании фондового рынка, покупал и продавал бы ценные бумаги в ваших интересах, зарабатывая себе комиссионные. При удачной игре вашим выигрышем стало бы многократное увеличение капитала, при неудачной – полная его потеря. В наши дни роль такого агента выполняют паевые инвестиционные фонды (ПИФы). В США такие организации называются Мutuаl Funds, или фонды взаимного инвестирования. Если биржевого маклера, которому вы доверили свои деньги, можно сравнить с одной, максимум с двумя-тремя корзинами, куда сложены все яйца, то ПИФ – это множество маленьких корзинок. Можно даже сказать, что ПИФ – это такая организация, где каждое яйцо лежит в своей корзинке.

Работают ПИФы по следующему принципу. Они выпускают свои собственные акции (паи) и продают их желающим приумножить свободные деньги. На вырученные от продажи паев средства фонды покупают большой набор различных ценных бумаг и начинают спекулировать ими на рынке. Текущая цена акции самого ПИФа складывается из текущих стоимостей ценных бумаг в портфеле фонда. Если фонд приобрел различные по размеру пакеты, например ста разных акций, считайте, что он разложил ваши деньги в сотню маленьких корзинок. У какого-нибудь американского фонда цена пая в конкретный момент времени может состоять из стоимости 1,1 акции IВМ, 17 % стоимости акции Мiсrоsоft, стоимости 2,5 акции Gеnеrаl Dуnаmiсs, стоимости двух облигаций местного муниципалитета и стоимости разных долей еще сотни компаний, мало-известных за пределами конкретного штата. Каждый фонд стремится действовать (продавать одни бумаги и покупать другие) так, чтобы стоимость его вложений (или, как говорят, портфеля) постоянно росла. Многие добиваются при этом поразительных успехов. Существуют фонды, показывающие стабильный рост в течение десятилетий (!), в некоторые годы их доходность доходит до 70 % годовых.

Если же у вас возникла потребность срочно получить у ПИФа назад свои деньги, вы просто продаете кому-нибудь (чаще всего самому же фонду) принадлежащие вам паи. Если фонд стабильно доходный, то проблем с этим у вас не возникнет. Разница между тем, что вы вложили в акции фонда в начале и получили от их продажи в конце, и составит ваш доход. Несколько процентов от этой суммы фонд возьмет себе в виде комиссии. Поскольку ваше вложение в ПИФ является делом добровольным, государство не принимает на себя никаких гарантий по сохранности ваших средств в нем, и платой за возможные высокие доходы будет риск. Риск не только не приумножить свои деньги, но, возможно, и потерять часть из них. Именно поэтому искушенные инвесторы распределяют свои средства между двумя-тремя фондами, постоянно интересуются их доходностью, стараются «держать руку на пульсе».

Во всем мире ПИФы аккумулируют огромные средства граждан. В США в 2003 г. сумма средств, вложенных в ПИФы, превысила 8 триллионов долларов. Это грандиозная, невообразимая сумма. Все эти средства фонды взаимного инвестирования предлагают экономической системе, то есть активно работающим на рынке компаниям. Если фонды работают успешно, деньги вкладываются в ПИФы на годы. А коль скоро эти сроки так велики, то именно ПИФы и являются основными источниками средств для длительных инвестиций.

В России в силу целого ряда причин ПИФы делают лишь первые шаги, но нет сомнения в том, что и у нас со временем появится возможность для цивилизованного инвестирования личных средств граждан в экономику через использование такого удобного инструмента, как фонды взаимного инвестирования.

ПРЕДЛАГАЕМЫЕ УСЛУГИ. ПИФы предлагают своим пайщикам, по большому счету, всего одну услугу: размещение свободных средств – сбережений – в обращающиеся на рынке ценные бумаги. Благодаря тому, что это размещение ведется не в одну-две избранных акции или облигации, его риск существенно снижается, то есть фонд предлагает размещение ваших средств в диверсифицированный пакет ценных бумаг. Это, конечно же, огромный плюс для каждого конкретного инвестора.

Еще одну услугу фонды предлагают неявно, практически не говоря о ней. Она связана с существенной экономией ваших средств благодаря возможности отсрочить выплату налога на доходы физических лиц до момента фиксации прибыли при продаже пая фонду или даже полностью уйти от уплаты налога на вполне законном основании. Проясним эту ситуацию.

Предположим, что ПИФ работает устойчиво и дает вам ежегодно 20 % дохода на вложенные в него средства. Если бы вы, ежегодно получая этот доход, вынуждены были бы платить подоходный налог (НДФЛ – налог на доходы физических лиц) по ставке 13 %, ваше богатство прирастало бы со следующей скоростью (табл. 15).

Таблица 15.

Скорость прироста средств при условии ежегодной уплаты НДФЛ.

Таким образом, при инвестировании 1000 рублей в дающий стабильный 20 %-ный доход бизнес через пять лет ваш доход составил бы 1231 рубль.

При инвестировании такой же суммы в ПИФ наблюдаем следующую картину. В фондах, как правило, доход по итогам года начисляется и присоединяется к основной сумме вашего вклада. Однако в денежной форме доход не выплачивается. Вернее, выплачивается только тогда, когда произойдет обратная продажа пая, или, говоря языком брокеров, «фиксация прибыли». Если вы не фиксировали прибыль, то есть не получали деньги на руки, то не возникает и необходимости уплаты подоходного налога. Налог будет уплачен только в конце срока со всей суммы полученного за пять лет дохода.

При ставке 13 % сумма налога составит 194 рубля. Иными словами, полученный вами за пять лет доход составит 1295 рублей вместо 1231, то есть на 5 % больше.

Таблица 16 иллюстрирует этот факт.

Таблица 16.

Скорость прироста средств в ПИФе при условии уплаты НДФЛ в конце пятилетнего срока.

В действительности же ситуация выглядит еще более благоприятной для инвестора. В соответствии с действующим на момент написания этих строк Налоговым кодексом продажа пая в такой ситуации – это продажа вашего личного имущества, которое находилось у вас в собственности более пяти лет. Это значит, что на всю сумму продажи вы можете получить налоговый вычет в сумме 100 % независимо от размера пая, и необходимости уплаты НДФЛ вообще не возникнет.

ПОКУПКА ПАЕВ КАК ЭЛЕМЕНТ ЛИЧНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТРАТЕГИИ. Покупка пая инвестиционного фонда – прекрасный элемент собственной инвестиционной стратегии. Большинство российских ПИФов сегодня показывают доходность на уровне 20 % и более в год. Можно предположить, что такая динамика развития будет доминирующей на этом рынке в ближайшие годы. Предпосылки для этого следующие. С одной стороны, экономика нашей страны в последние годы развивается стабильно, и, видимо, темпы ее роста останутся такими же в ближайшие пять-семь лет. С другой стороны, рынок частных инвестиций только начинает становиться цивилизованным, и предложение на нем будет еще достаточно долго отставать от спроса на эти услуги. Как следствие, инвестиции в ценные бумаги российских предприятий могут быть чрезвычайно доходным элементом личной инвестиционной стратегии. Для реализации этой стратегии покупка паев инвестиционных фондов является наиболее разумным подходом.

Какой же стратегии лучше всего придерживаться при инвестировании своих средств в ПИФ?

Очень привлекательным моментом при инвестировании средств во взаимные фонды является тот факт, что размер минимального взноса большинства фондов действительно минимальный. Многие фонды определили его на уровне 100 долларов, или около 3000 рублей.

Это, конечно, очень привлекательная особенность для начинающих инвесторов. Однако не надо забывать, что вложения в фонд – это обычные, никем не застрахованные, рискованные вложения. Поэтому не стоит, наверное, все откладываемые в виде сбережений средства тут же помещать в ПИФ. А вот на 25–30 % средств, имеющихся у вас в виде сбережений, даже на начальном этапе накопления можно смело заключать договор о покупке паев фонда.

Вообще, на наш взгляд, наилучшей стратегией инвестирования средств в ПИФ может быть следующая: в течение длительного времени на регулярной основе вносить равные платежи. Эта стратегия так и называется – РДРД, или РД2 – Равными Долями, Регулярно, Долго.

В чем преимущества этой стратегии? Их несколько. Перечислим некоторые, самые серьезные.

Предположим, вы ежемесячно вносите 1000 рублей в качестве покупки пая в фонд. Предположим также, что ценные бумаги, в которые вложены средства пайщиков, дешевеют примерно на 10 % в месяц. Это очень настораживает многих пайщиков, и они подумывают об изъятии своих средств из этого фонда. Многие подумывают, а некоторые изымают. То есть в тот момент, когда вы приносите очередной взнос, кто-то изымает такую же сумму из фонда, и общее количество средств пайщиков в фонде не растет. Сведем все наши предположения в таблицу (табл. 17).

Таблица 17.

Рост доли инвестора в активах фонда при усреднении по убыткам.

Давайте проанализируем данные в таблице. Если вы делаете регулярные вклады в фонд, а общий размер вкладов не прирастает (то есть кто-то изымает средства из фонда), ваша доля в общем объеме вкладов увеличивается. Вы становитесь крупным, уважаемым вкладчиком. От простого уважения двинемся дальше. Внеся 1 января свою 1000 рублей, вы приобрели 1 % от стоимости активов фонда. Придя же 1 февраля и увидев, что объем активов фонда упал до 90 000 рублей (вернее, упала текущая рыночная стоимость активов фонда), вы не побоялись и внесли еще 1000 рублей. Однако заметьте, что при этом вы купили не 1 %, или 1/100 от размера активов фонда, а 1/90, то есть 1,11 %. Ваша доля в активах теперь составляет 2,11 %, а не 2 %. Повторив ту же операцию в марте, вы приобретаете уже 1,25 % активов всего фонда. В итоге вы являетесь владельцем 3,36 % процентов активов фонда. В случае, если акции, составляющие портфель активов фонда, начнут подниматься в цене, ваш доход будет очень значительным.

Мы, конечно, далеки от того, чтобы советовать вам искать теряющие активы фонды и заниматься скупкой их паев. Ни в коем случае. Вышеописанный пример приведен для иллюстрации того факта, что не надо бояться вкладывать деньги в фонд, если в тот день, когда вы пришли делать очередной взнос, вы обнаруживаете, что стоимость активов фонда упала. Краткосрочные падения возможны, поскольку, как ни крути, мы живем в стихии рынка. Но если вы верите в квалификацию управляющих активами фонда специалистов, если вы уже долгие годы работаете вместе и фонд демонстрирует хорошие результаты, то краткосрочное падение может быть вам на руку – вы недорого купите то, что потом подорожает. Такой прием очень распространен среди брокеров, предпочитающих играть на понижение, то есть у любителей и специалистов «медвежьего» рынка.[2] Называется этот прием усреднение по убыткам.

Другие специализированные фонды.

НЕГОСУДАРСТВЕННЫЕ ПЕНСИОННЫЕ ФОНДЫ. Пенсионные фонды (в нашей стране – Негосударственные Пенсионные Фонды) предназначены для создания альтернативной, по отношению к государственной, пенсионной системы. Рассмотреть деятельность пенсионного фонда лучше всего на примере организации пенсионного обеспечения отдельно взятого гражданина.

В развитых странах достигший совершеннолетия гражданин либо предприятие, на котором он начинает свой трудовой стаж, заключают договор с пенсионным фондом об открытии лицевого счета и начале пенсионных накоплений на этом счете. Взносы на него могут делать как сам гражданин, так и предприятие, на котором он работает.

Самый сильный побудительный мотив для отчисления средств на указанный лицевой счет – налоговые льготы. Типичные льготы в этом случае таковы:

Зачисляемые сверх установленных лимитов на пенсионный счет суммы облагаются всеми обычными налогами и сборами.

С поступающими на пенсионные счета средствами пенсионные фонды действуют так же, как и паевые инвестиционные фонды, – обращают их в ценные бумаги, банковские депозиты или другие активы и занимаются работой на фондовом рынке. Самое существенное их отличие от паевых инвестиционных фондов состоит в том, что в своей инвестиционной политике пенсионные фонды более консервативны. Они скорее предпочтут инвестировать средства в менее доходные, но более стабильные бумаги, предпочтительнее даже в низкодоходные бумаги с гарантированными выплатами. За такой консервативной политикой инвестирования в той или иной мере наблюдает и регулирует ее государство. Причина здесь в том, что пенсионные фонды выполняют важную социальную функцию – финансовое обеспечение старости.

Получаемый пенсионным фондом доход (в виде процентов по ценным бумагам, курсовой разницы либо доход, получаемый в другом виде) ежегодно распределяется на личные пенсионные счета. Следовательно, объем средств на личном пенсионном счете гражданина ежегодно прирастает на сумму сделанных взносов и полученного на уже имеющиеся средства дохода. Таким образом, происходит накопление необходимых для обеспечения старости сумм.

По достижении гражданином пенсионного возраста с личного пенсионного счета начинают производиться выплаты. Режим и размеры этих выплат регулируются законодательством. Наиболее часто это бывают ежемесячные пожизненные выплаты, размер которых определяется исходя из накопленной на пенсионном счете суммы.

Сроки, на которые граждане помещают средства в пенсионные фонды, исчисляются десятилетиями, а суммы – десятками и сотнями тысяч долларов. Неудивительно поэтому, что пенсионные фонды также принадлежат к числу наиболее крупных инвесторов. В США объем средств на пенсионных счетах населения в 2003 г. превысил 15 трлн долларов (это почти вдвое больше, чем на счетах в паевых инвестиционных фондах).

Вокруг взносов в пенсионные фонды нередко разгорается ожесточенная политическая борьба. Например, если профсоюзы в борьбе с предпринимателями добьются увеличения взносов предприятий на пенсионные счета работающих (вне зависимости от налоговых льгот), это может привести к тому, что для обеспечения тех же самых финансовых результатов личные взносы граждан для обеспечения старости можно будет уменьшить, то есть вырастет текущее благосостояние членов профсоюза.

В нашей стране негосударственные пенсионные фонды проходят период становления. Есть два фактора, сильно сдерживающие их развитие: отсутствие развитой системы налоговых льгот для таких взносов и «стихийность» нашего фондового рынка, отвергающая возможность надежного и доходного инвестирования средств.

ПОСТРОЕНИЕ ЛИЧНОЙ ПЕНСИОННОЙ СИСТЕМЫ. В последнее время в РФ проведена серьезная реформа государственной системы пенсионного обеспечения. К сожалению, о ее результатах, то есть об эффективности работы системы, можно будет судить только спустя десятилетия, когда все звенья этой системы – и сбор средств, и инвестирование, и пенсионные выплаты – заработают в полную силу. Но в любом случае, на наш взгляд, ожидать от государственной пенсионной системы стопроцентного решения проблем обеспечения старости не приходится.

Как ни банально это звучит, «спасение утопающих – дело рук самих утопающих». Независимо от того, какие шаги предпринимает в отношении обеспечения пенсий государство, каждый гражданин должен сам озаботиться тем, чтобы что-то отложить на старость. По большому счету, вся наша книга как руководство по управлению личными финансами имеет своей целью способствование улучшению благосостояния граждан и, как следствие, финансовому обеспечению старости.

Для тех, кто молод, полон сил, надежд и амбиций, самый лучший совет по обеспечению старости – это, наверное, усердно работать, накапливать, создавать бизнес и инвестировать полученные результаты.

Тем, кому уже поздно заниматься созданием бизнеса, можно посоветовать обратиться в негосударственный пенсионный фонд. Из имеющихся в наличии фондов при этом надо выбрать скорее не самый доходный, а наиболее крупный и устойчивый. Задача пенсионного фонда – не обеспечить вам большой инвестиционный доход, а попытаться сохранить и защитить от инфляции ваши накопления на старость.

Услугами пенсионного фонда нужно воспользоваться и потому, что в случае накопления средств через фонд деньги будут защищены от ваших собственных посягательств. И вклад в банк, и вклад в ПИФ при желании можно изъять и потратить.

Накопления на счете в НПФ по закону можно снять только при получении права на государственную пенсию – либо по старости, либо по инвалидности. Этот факт поможет сохранить ваши деньги в любой, даже самой тяжелой жизненной ситуации.

Отношения за пределами организованного рынка ценных бумаг.

ВОЗМОЖНОСТИ ЧАСТНОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ. Не всегда получается инвестировать на организованном рынке ценных бумаг, или, как говорят в России, «цивилизованно». Не всегда получается, но иногда очень хочется. Ну почему бы, например, не дать в долг приятелю-предпринимателю, у которого уже долгое время развивается очень серьезный бизнес и которому на полгода-год нужны очень ограниченные средства и он готов платить высокие проценты?

Не рассматривать возможность таких инвестиций – значит лишить себя доходных и надежных вложений. Но делать их нужно, конечно, с оговорками. Все правила, которыми надо пользоваться, делая такие вложения, можно вывести из поговорки: «дружба – дружбой, а денежки – врозь». Попытаемся сформулировать такие правила.

Независимо от степени близости (родственной или дружественной), следует предварительно поговорить с заемщиком и объяснить, что в случае задержек или проблем с возвратом долга вас ничто не остановит перед необходимостью прибегнуть к самым крутым мерам для возврата задолженности.

При планировании сделки неукоснительно соблюдать правило «Чем выше риск, тем выше должен быть доход». Если в обеспечение займа предлагается некая недвижимость, доход может быть один, например 2 % в месяц, а если заем выдается без обеспечения, то и доход должен быть другой, например 5 % в месяц.

Все сделки непременно оформляются, и лучше – нотариально. Даже такие, для которых закон не требует обязательного нотариального оформления. Оплату оформления должна производить занимающая сторона.

В пунктах договора необходимо специально оговорить процедуру уплаты пеней и штрафов за задержку процентных платежей или возврат всей суммы займа. При этом прямо в тексте договора четко определить понятия «штраф» и «пеня». Штраф – это единовременно взимаемая с заемщика сумма за каждый факт нарушения условий договора. Например, 200 рублей за каждое нарушение сроков выплаты по договору. Пеня – это дополнительные проценты, взимаемые кроме тех, которые указаны в договоре, например 0,1 % в день на неуплаченную сумму помимо основных процентов.

В начале работы, если сделка с человеком оформляется в первый или второй раз, у займа обязательно должно быть обеспечение.

При нарушении сроков исполнения договора НЕМЕДЛЕННО предпринимать меры по возвращению своих средств – обращаться в прокуратуру, в суд и т. д.

ИНВЕСТИРОВАНИЕ В ДОЛЕВОЕ УЧАСТИЕ В МАЛОМ БИЗНЕСЕ. Инвестирование в долевое участие в малом бизнесе – прекрасная возможность для умножения своих сбережений. О возможности вложения средств в чужой бизнес мы поговорим в разделе 6.3.

Сейчас же хочется сказать лишь о следующем. Почему всех всегда так интересует именно малый бизнес? Почему во многих странах для малого бизнеса существуют льготы, почему именно его опекают правительства и некоммерческие организации, почему именно он рассматривается как объект инвестирования совсем «не малыми» финансовыми институтами?

Ответ прост – большой бизнес вырастает из малого. Причем рост этот происходит именно не по дням, а по часам. Вложить сегодня средства в какого-нибудь монстра – это просто возможность их сохранить (если монстр – не очередной Еnrоn). А вот вложить деньги в то, что через пять лет станет новым Мiсrоsоft, – это значит приумножить их многократно.

КРЕДИТНЫЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ КООПЕРАТИВЫ ГРАЖДАН. Этот вид финансовых институтов известен в России сравнительно недавно, а во все мире – уже на протяжении десятков лет. В США такие организации называются ссудно-сберегательные ассоциации (Lоаn аnd Sаving Аssосiаtiоns), и на сегодняшний день на территории этой страны их зарегистрировано более 30 тысяч.

Рассмотрим сначала, как такие организации работают за рубежом. В небольшом городке, где тихая и комфортная жизнь, где проживают в основном хорошо обеспеченные и мирные люди, создается такая ассоциация. Основные виды ее деятельности – прием средств во вклад от своих членов и выдача им же ссуд. В таком городке ассоциация может даже выполнять функции одного из элементов системы управления жизнью города. Представьте, что банк, например, может выдать парикмахеру, который хочет переехать в этот городок, ссуду на покупку дома под 5,75 % годовых сроком на 20 лет. Но человек этот, например, не нравится «отцам» городка. Им хотелось бы, чтобы мирную жизнь не нарушали чуждые им по духу люди. И ссудно-сберегательная ассоциация (читай – кредитный потребительский кооператив) городка выдает ссуду другому парикмахеру под 5 %. Она может это сделать, поскольку отцы города – это, как правило, активные члены и руководители ассоциации. Или, например, городской совет решил, что городок должен развиваться в северном направлении. Тогда ассоциация предлагает льготные ссуды своим членам, которые хотели бы построить дома к северу от центра. Ассоциация может выдавать льготные кредиты, поскольку создается не для получения прибыли, а для выгодного и контролируемого вложения собственных средств членами ассоциации и для реализации возможности такого «мягкого» управления жизнью в городке.

Экономической основой работы такой ассоциации является следующий факт. Хотя ассоциация и работает как банк (принимает вклады и выдает ссуды), она менее, чем банк, зарегулирована в своей деятельности. В частности, она не должна резервировать часть своих средств на счетах в центральном банке страны и соблюдать таких строгих нормативов своей деятельности, как банк. Отсюда и появляется возможность выдавать более льготные, чем банки, кредиты.

В России экономическая основа для работы кооперативов та же – более мягкие внешние условия. Однако в нашей стране «выигрыш», как правило, получают не заемщики, а вкладчики. Свои дополнительные резервы кредитные кооперативы задействуют, выплачивая вкладчикам бльшие, чем банки, проценты. Это закономерно, поскольку основная задача российских финансовых институтов на сегодняшний день – как можно активнее вовлекать деньги простых граждан в работу в реальном секторе экономики.

Итак, вклад в кредитный кооператив – это прекрасная возможность для надежного, выгодного и контролируемого помещения сбережений. Выгодного – потому что на сегодняшний день кооперативы предлагают почти вдвое более высокие процентные ставки по вкладам, чем банки. Надежного – потому что кооперативы в основном делают вложения в сферу потребительского кредитования, то есть в область с большим уровнем диверсификации рисков. Контролируемого – потому что, принося деньги во вклад в кооператив, вы обязаны стать его членом и получаете по закону доступ к управлению им. Как член кооператива, вы можете присутствовать на ежегодном или экстренном собрании, которое является высшим органом в управлении кооперативом, обсуждать там любые вопросы и голосовать с правом решающего голоса по всем этим вопросам.

5.5. Характеристики финансового рынка России, или «А что это за девочка и где она живет?».

Описав в предыдущих главах особенности финансового рынка развитых стран, хотелось бы, хотя бы и в очень приблизительных цифрах, а может быть, и просто на качественном уровне, сравнить эти финансовые рынки с российским. Очень часто можно услышать фразу, что финансового рынка в России нет. Мотивируют это утверждение тем, что в России еще не сложился цивилизованный рынок ценных бумаг. Или что, например, рынок ценных бумаг в России лишь фиксирует результаты криминальных переделов собственности и т. д.

В развитых странах финансовый рынок на 60–70 % состоит из рынка ценных бумаг. Из того факта, что в России практически нет рынка ценных бумаг, делается вывод, будто и сам финансовый рынок у нас отсутствует.

Мы категорически не согласны с этим утверждением. Раз есть сбережения граждан, раз есть получаемые компаниями кредиты, раз есть противоречия между вкладчиками и заемщиками, есть и финансовый рынок. Он есть, просто он организован по-другому, не так как везде. А как же?

Особенности финансового рынка РФ в сравнении с развитыми странами (правовые и организационные аспекты).

Посмотрите на рисунок, где приведена тонкая структура финансового рынка, перечитайте параграфы, посвященные описанию финансовых институтов, этот рынок составляющий. Складывается такое впечатление, что зарубежный финансовый рынок очень похож на супермаркет, где царит идеальный порядок. Все товары на полочках, на каждом товаре ценник, рядышком сертификат качества. Все продумано и все сделано для удобства покупателей. Причем для удобства сразу двух групп покупателей – и частных лиц, и юридических.

Идет вдоль полок такого супермаркета частное лицо и видит: вот банковские вклады – абсолютно надежны (застрахованы государством) и малодоходны. Вот полки с паями взаимных фондов. Вот фонды маленькие, агрессивные, быстрорастущие. А вот эти – уже «старички», поспокойнее, но в случае чего тоже руку оттяпают и не задумаются. Вот страховки на все случаи жизни. Вот пенсионные накопления. Вон там новинка – мультивалютные счета до востребования, за ними еще что-нибудь.

Идет вдоль полок супермаркета юридическое лицо и видит: вот банковские ссуды, вот безотзывные аккредитивы, вот аккредитивы stаndbу. Вот инвестиционные банки, которые помогут первый раз выпустить на публичный рынок акции (столь популярные сейчас IРО), вот ПИФы, которые эти акции раскупят еще за полгода до их появления на рынке, и т. д.

Во всем виден порядок, организация. Нужно только изъявить желание купить, и вам тут же предложат именно тот товар, который наилучшим образом удовлетворит все ваши потребности.

Если попытаться перенести эту аналогию с супермаркетом и финансовым рынком на российскую почву, мгновенно возникает следующая ассоциация. Российский финансовый рынок – это толкучка, барахолка послереволюционных или послевоенных времен. Основные действующие лица здесь – неорганизованные граждане. Одни – в качестве продавцов – вышли предложить свои денежки подороже и понадежнее, другие – покупатели, то есть руководители малого и среднего бизнеса, – ищут денежек на подольше и подешевле. Часто находят друг друга. Ведь у нас практически весь малый бизнес сегодня растет на деньгах, взятых у соседа на три месяца под оформленную на коленке расписку!

Кроме этих продавцов и покупателей на той же площади пасутся и менты, и бандиты, и мошенники, и чиновники. Все пытаются погреть руки. Здесь можно и очень выгодно вложить средства, а можно в одночасье все продуть. Барахолка, одним словом!

Где-то вдали блестят огни двух-трех больших магазинов, говорят, что где-то за ними даже есть супермаркет, и более того, говорят, что толкучка скоро отомрет, но все равно, пока еще 90 % товарооборота делается прямо на площади.

Сравнительная характеристика надежности и доходности финансового рынка РФ и за рубежом.

Если попытаться ответить на вопрос о надежности и доходности российского финансового рынка в одной фразе, можно сказать, что он в разы более доходен и в десятки раз менее надежен.

Теперь о доходности. На трехлетний срочный вклад в России в банке дают 12 % годовых, за рубежом – 2,5 %. В накопительных видах страхования российские компании начисляют доход из расчета 15 % годовых, зарубежные – 1,5 %. Работающие на наших ценных бумагах ПИФы показывают среднюю доходность на уровне 25–30 % годовых, зарубежные – 12 %. На рынке частных краткосрочных кредитов рабочие ставки в России – от 20 до 60 % годовых, в США – от 2 до 15 %.

Также сильно различается и надежность, только уже не в нашу пользу.

В США термин «банк» – это синоним слова «надежность». Спросить у кого-нибудь: «А этот банк надежен?» значит заставить человека сомневаться в вашем собственном душевном здоровье. У нас же государство за последние десять лет пережило три тяжелейших банковских кризиса, два из которых оно же и инициировало. Система страхования вкладов в наших банках только-только начала функционировать и ни разу после своего введения еще не проходила проверку тяжелой рыночной ситуацией.

Надежность системы Мutuаl Funds в США обеспечивается развитостью рынка ценных бумаг и чрезвычайным распространением этого вида финансовых институтов. По данным за 2003 г. их в стране более 18 тысяч. В России – дай бог несколько сотен, и поле, на котором они играют, чрезвычайно узкое.

То же можно сказать и о страховых компаниях, и о пенсионных фондах – везде сравнение будет не в пользу российских финансовых институтов. Именно поэтому мы не приводим достоверные статистические данные о сравнительной надежности, рейтинги и мнения специалистов. Все равно, какими данными об относительной успешности и надежности того или иного ларька или киоска пользоваться, если вокруг кипит толкучка.

Главный вывод, который можно сделать из этой ситуации, таков: инвестировать надо, без этого не станешь богатым. Но финансовый рынок в России сегодня не помощник в этом деле. Очень многое придется делать самому. Оценивать риски, искать надежных партнеров, по семь раз проверять репутацию и историю деловых партнеров. Короче говоря, собрался на толкучку – зашивай карманы.

Часть IV. Ваш персональный финансовый документ.

Глава 6. Личная инвестиционная стратегия, или План захвата города Парижа.

Наконец-то мы с вами настолько обогащены знаниями, что можем приступить к построению личной инвестиционной стратегии. Личная инвестиционная стратегия – это серьезно проработанный, детализированный план создания личной системы финансовой безопас-

Ности.

В этой главе мы обсудим конкретные инвестиционные решения, пока же сделаем предварительные замечания по поводу построения личной инвестиционной стратегии.

В первых главах книги мы показали, что практически любой человек может стать финансово независимым в течение своей жизни. Кто-то успеет сделать это за 10 лет, кто-то – за 20. Если же у человека очень скромный уровень доходов, он может добиться того же за 30 лет. Наверное, некоторые из тех, кто читает эту книгу сегодня, отдают себе отчет в том, что столь продолжительным временем они уже не располагают. Следовательно, цель, которой они должны добиться при построении личной инвестиционной стратегии, будет не «достижение полной финансовой свободы», а какой-то другой, например «обеспечение более высокого уровня доходов в старости» или «формирование активов, которые помогут начать бизнес детям» и т. д.

Давайте посмотрим, какие цели можно поставить перед собой в зависимости от того возраста, в котором вы решили начать строить систему личной финансовой независимости и личную инвестиционную стратегию как ее составную часть.

Интересно посмотреть, что в таких случаях советуют делать зарубежные консультанты по управлению личными финансами. Как, по их мнению, должна меняться личная инвестиционная стратегия в зависимости от возраста?

В рекламном проспекте любого финансового консультанта вы увидите примерно следующую таблицу (или график, или диаграмму), иллюстрирующую зависимость финансовой цели от возраста (табл. 18).

Таблица 18.

Цели инвестиционных стратегий в зависимости от возраста инвестора.

Пространные пояснения к этой таблице, наверное, излишни.

Очевидно, что в 25 и в 30 лет надо рисковать: это то время, когда еще человек полон сил, надежд, желания реализовать себя. На языке финансов это означает, что в вашем личном инвестиционном портфеле должны быть наряду с другими представлены и очень доходные активы, правда, они, конечно, будут и самыми рискованными. Почему в этом возрасте можно рисковать? А потому, что, что бы ни случилось с вашими вложениями, еще будет время начать все сначала, повторить, так сказать, попытку. Поэтому надо начинать, и чем раньше, тем лучше.

В 35–40 лет нужно стать поспокойнее. О максимальном росте активов говорить уже не приходится: если все начинания окажутся неудачными, уже не хватит времени, чтобы подняться с колен. Поэтому цель – все же рост активов, но сбалансированный, взвешенный, обдуманный. Если вы начали активно инвестировать еще в молодости, то к этому возрасту объем активов должен быть уже солидным, и даже более спокойный рост активов в процентах в абсолютных цифрах может быть очень значительным. Если же вы начинаете инвестировать только в этом возрасте, то стабильный, размеренный рост – это, видимо, самая лучшая стратегия.

В 55–60 лет опять пора менять стратегию. Сейчас целью становится защита сбережений. Угроз у скопленных за жизнь активов две – собственные потребности и инфляция. Если инвестиционный доход обеспечивает ежегодный рост активов в объеме, равном убыли их из-за двух указанных причин, можно считать, что консервативная стратегия инвестирования со своей задачей справляется. Начинать в этом возрасте инвестировать, наверное, уже поздно. Поздно не потому, что вложения будут неудачными. Нет, каждая конкретная сделка может быть успешной, возможно, даже фантастически успешной. Просто сколько-нибудь значительного результата при инвестировании можно добиться за продолжительное время, а его к такому возрасту, к сожалению, останется очень мало.

Как же реализуются различные типы стратегий, как можно стать агрессивным инвестором, а как – консервативным? Еще раз обратимся к примеру из зарубежной жизни. Давайте выделим, например, три группы интересующих нас ценных бумаг, в которые мы будем вкладывать свои сбережения (табл. 19).

Таблица 19.

Различные по надежности и доходности типы активов, используемые при построении инвестиционной стратегии.

А теперь из разных количеств этих бумаг можно скомбинировать различные стратегии. Попробуем сделать это. В табл. 20 представлен один из возможных вариантов процентного содержания ценных бумаг различных типов в зависимости от типа стратегии.

Таблица 20.

Процентное содержание различных типов активов при выборе различных инвестиционных стратегий.

Так личные активы перетекают из области более рискованных вложений в сферу практически безрисковых с изменением возраста инвестора.

Таким образом происходит построение личной инвестиционной стратегии в развитых странах. При этом вам не нужно долго и мучительно думать и советоваться с кем-либо, чтобы принимать решения. Сотрудники финансовых супермаркетов давно уже решили все вопросы, Вам нужно лишь поставить свою подпись под договором, и спустя полчаса ваши денежки уже либо агрессивно, либо консервативно поведут себя на рынке ценных бумаг.

Совсем другое дело – построение инвестиционной стратегии в России. Супермаркетов нет, консультантов нет, финансовых институтов почти нет. И что при этом есть (и в прямом и в переносном смысле!) – придется решать самому!

6.1. Диверсификация вложений, или «Каждому яйцу – свою корзинку».

Выстраивая личную стратегию для вас, менеджер финансового супермаркета получит ваше согласие, например, на агрессивную стратегию, но это отнюдь не означает, что на все 20 % средств, предназначенных вами для размещения в акции бурно растущих компаний, будут куплены акции одного или двух таких предприятий. Требование непременной диверсификации вложений при инвестировании должно выполняться неукоснительно. Если вы пользуетесь услугами ПИФа для размещения своих активов, то фонд, поскольку он работает с бумагами сотен компаний, автоматически диверсифицирует риски. Если же вы сами занимаетесь такой работой, возникают определенные трудности. Состоят они в том, что если объектов инвестирования больше трех-пяти, то работа с ними может отнять значительную часть вашего времени, а в перспективе, может быть, и все время. Поэтому отечественным инвесторам можно дать такой совет: стараться вложить свои средства в максимально возможное количество проектов, но уж никак не меньше трех.

Предположим, что, откладывая по 1$ в день, накапливая эти суммы на вкладах до востребования и на срочных вкладах в банках, вкладывая средства на небольшие сроки в кредитный кооператив, вы скопили за шесть лет 3000$. Эту сумму уже можно рассматривать как вполне серьезный инвестиционный ресурс. Однако даже этот ресурс необходимо раздробить по возможности на три части. Понятно, что после дробления суммы, приготовленные для вложения, станут совсем маленькими, и в этом есть определенная сложность. Хотя, с другой стороны, здесь есть и определенный плюс – размер суммы сам подскажет вам объект для инвестирования. Мы уже решили, что таких объектов должно быть три, и на каждый приходится по 1000$. Давайте попробуем построить инвестиционную стратегию сроком на 1 год для суммы 3000$.

Велосипед при решении этого вопроса можно не изобретать, воспользуемся уже описанным в предыдущей главе подходом.

Среди выбранных нами объектов для инвестирования должны быть: очень доходный и одновременно рискованный, объект средней доходности и среднего уровня риска и малодоходный объект с минимальной долей риска.

В качестве таковых предлагаются:

Дадим необходимые пояснения. Частный кредит – самое рискованное дело, оно же должно быть и самым доходным. Надо торговаться с заемщиком, но стоимость кредита должна быть никак не менее 36 % годовых, а лучше – еще больше. Договор займа непременно оформляется нотариально, проценты по договору выплачиваются ежемесячно. В качестве обеспечения этого договора с кем-нибудь из компаньонов или членов семьи заемщика оформляется договор поручения, по которому поручитель принимает на себя обязательства по возврату долга в случае возникновения каких-либо проблем у заемщика. Если процентная ставка оговорена в договоре в размере 36 % годовых, это значит, что вы будете получать 3 % от 1000$ в месяц.

Наименее рискованным вложением является, пожалуй, вклад в кредитный кооператив: сумма в 1000$ – это все-таки крохотное вложение в кооператив, риски в котором диверсифицированы изначально. А вот вам и российский парадокс – вложение наименее рискованное, но может оказаться достаточно доходным. На сегодняшний момент 24 % годовых – обычная ставка по привлечению в кооперативы. В договоре с кооперативом надо также предусмотреть помесячную выплату процентов.

Зачем и в договоре частного кредита, и в договоре вклада с кооперативом мы предусмотрели ежемесячное получение дохода? Для того чтобы частично делать этими средствами ежемесячные взносы на счет в ПИФ. Давайте подсчитаем. Предположим, что минимальный месячный взнос в ПИФ составляет 100$. Если мы будем получать 50$ дохода ежемесячно из двух других источников инвестирования, то сможем сумму в 450$ внести в ПИФ при заключении договора и еще в течение 11 месяцев вносить по 100$ (50$ полученных из дохода, а 50$ – из «заначки», то есть из первоначально не внесенных в ПИФ из планировавшихся 1000$ долларов средств). Сразу 1000$ вносить в ПИФ страшно, поскольку правил работы с ним мы не знаем, может быть, еще и разорвем договор. Кроме того, прочитав книгу Алексея Покудова «Эффективное управление личными финансами», мы четко усвоили, что вносить в ПИФ лучше понемногу, но регулярно, что и собираемся делать.

Проследим динамику роста активов в течение года. После заключения всех договоров и размещения средств реестр имущества будет выглядеть следующим образом (табл. 21).

Таблица 21.

Состояние активов на момент начала инвестирования.

Наличные лучше всего хранить на вкладе до востребования, поэтому не внесенные в ПИФ 550$ сначала попадают в Сбербанк.

Далее в течение года ежемесячно совершаем следующую процедуру: получаем доход от заемщика, получаем доход в КПКГ, снимаем 50$ со вклада в СБ и делаем ежемесячный взнос в ПИФ. Если ПИФ показал за год доход в размере 30 %, то по окончании года реестр имущества будет выглядеть следующим образом (табл. 22).

Таблица 22.

Состояние статей активов спустя год.

Прокомментируем результат. Частный кредит в сумме 1030$ – это сумма кредита и начисленные на него за последний месяц проценты (мы забирали доход для ПИФа только 11 раз, а это проценты за последний месяц). Такая же картина со вкладом в КПКГ. На счете в ПИФ у нас находится сумма 1850$. Это 450$ первоначально внесенных, 1100$ добавленных в течение года, и 300$ инвестиционного дохода, полученных в течение года на средний остаток средств на счете. Итого инвестиционный доход, полученный нами в течение года, составил 900/3000 100 % = 33 % годовых, то есть чуть ниже, чем у самого доходного из трех наших объектов инвестирования, хотя логично было бы ожидать его на уровне среднего – 30 % годовых (1000 долларов под 36, 1000 – под 30, 1000 – под 24). Такой замечательный результат получен благодаря тому, что доход, получаемый в течение года, мы внутри года же успевали инвестировать на счет в ПИФ, и «проценты росли на проценты». Кроме того, до последнего месяца у нас всегда были свободные деньги на счете в СБ, и все наши вложения были разумно диверсифицированы.

6.2. Вложения в собственный бизнес, или «Своя рубаха…».

Вложения в собственный бизнес на определенном этапе жизни – необходимый элемент личной инвестиционной стратегии. Мы уже говорили о том, что создание собственного бизнеса дает возможность гораздо больше зарабатывать и гораздо экономнее расходовать средства. Для создания же собственного бизнеса нужны инвестиции: ясно, что на пустом месте само по себе ничего не возникнет. Управление собственным бизнесом – это большая наука, она далеко выходит за рамки обсуждаемых в этой книге вопросов. Однако с точки зрения создания личной инвестиционной стратегии владельцам собственного бизнеса можно дать несколько советов.

Совет 1. Называйте собственным бизнесом такой, в котором вы контролируете 15 % и более. Тогда ваше решение имеет какой-то вес в предприятии, к вашему слову прислушиваются. Цифра эта достаточно условна, но обычно во всем мире так и считают: если кроме вас шесть учредителей с равными долями, то это ВАШ бизнес, а если семь – то это ЧУЖОЙ. И соответственно вести себя с ним нужно как с чужим (то есть исполнять требования, которые мы выработали для инвестиций в чужой бизнес).

Совет 2. Подходите к вопросу о необходимости создания собственного бизнеса, если ВЫ уверены, что будете получать более 2 % в месяц чистой прибыли на вложенный в создание этого бизнеса капитал. Если меньше – не имеет смысла городить огород. Можно совершенно ничего не делать, иметь такие же деньги в виде процентов по вкладам и просто наслаждаться жизнью и обилием свободного времени. Бизнес должен приносить владельцу доход, и доход немаленький, иначе получится как в одном из монологов М. Жванецкого: «При чем здесь борщ, когда такие дела на кухне?!».

Совет 3. Ежемесячно (в крайнем случае, ежеквартально) получать часть дохода бизнеса (не менее 2 % на вложенный капитал) и изымать из бизнеса. Зачем это надо делать? Очень часто начинающие бизнесмены, объясняя другим, что «это и так все мое», не получают зарплаты, не выплачивают себе дохода и все заработанные деньги возвращают обратно «в дело».

Заплати сначала себе. Это правило мы уже обсуждали. Почему же оно возникает опять? Потому что большинство начинающих бизнесменов, мотивируя тем, что деньги нужны для развития бизнеса, в течение длительного времени не получают отдачу на вложенные деньги и оказывают своему бизнесу при этом медвежью услугу. Ситуация, когда владелец постоянно инвестирует в свое предприятие, становится привычной, из-за этого искажаются данные о реальной себестоимости, следствием чего может стать потеря предприятием конкурентных преимуществ, проблемы с бизнесом, может быть даже банкротство.

Заплати сначала себе в применении к собственному бизнесу: заплати себе зарплату, возьми в предприятии часть дохода, а если оставшихся денег не хватает на покрытие издержек – либо закрывай эту лавку, либо крутись, думай, борись за место под солнцем! Только так бизнес проживет долгие годы!

Если же бизнес требует дополнительных вложений, то делать их нужно соответствующим образом оформляя новые инвестиции – или как увеличение вашей доли в уставном капитале компании, или как заем со всеми присущими ему атрибутами (срочность, возвратность, платность, целевое использование).

6.3. Вложения в чужой бизнес, или «Чужая душа – потемки…».

Вложения в чужой бизнес – это вложения, которые вы абсолютно не контролируете. Единственный побудительный мотив для того, чтобы делать такие вложения, – большой доход. А поскольку вы не контролируете движение средств в чужом бизнесе и поскольку этот бизнес, скорее всего, менее надежен, чем ПИФ или кредитный кооператив, вложения в него, чтобы вы согласились на них, должны быть фантастически выгодны. Выгодны настолько, чтобы перекрыть возможный риск от потери этих средств.

Яркий пример такого рода вложений мы уже рассмотрели – это частный кредит бизнесу родственника или знакомого. Именно потому, что это очень рискованное вложение (неконтролируемое, управляемое, вообще говоря, неизвестным человеком), доходность его должна быть на уровне 36–48—60 %. Если заемщик не может предложить таких процентов, не стоит заниматься подобного рода вложениями. Поверьте, свои 24–30 % можно получать с гораздо меньшим риском.

Однако рассматривать возможность таких вложений нужно постоянно. Именно потому, что они могут быть очень выгодными.

Вспомните нашу главу о правилах инвестирования и признания г-на Бонасье о том, как он вложил определенную сумму в экспедицию Жана Моке! А ведь то, что мы сказали о доходности таких экспедиций в те годы, если из них возвращались живыми и невредимыми, – чистая правда! Ост-Индская компания – одна из первых компаний с ограниченной ответственностью, созданных в мире, в течение десятилетий (!) платила своим акционерам дивиденды из расчета чуть ли не сотни процентов годовых!

В самом начале процесса написания этой книги автор дал себе слово воздержаться от цитирования каких бы то ни было литературных или научных источников. Просто для того, чтобы книга осталась по возможности живой, дышащей, а не превратилась в серьезный, наукообразный, но мертвый труд. Сейчас это слово будет нарушено, уж очень хороша цитата, уж очень она к месту, тем более что взята из источника совершенно неожиданного. Вот она:

Считайте, что скупка безнадежных векселей – это те же вложения в чужой бизнес. Только тогда они оправданны, когда сулят недюжинный доход – как в приведенной цитате. На тысячу целковых купил – пятнадцать тысяч выручил!

В иных случаях лучше предпочесть менее доходные, но более надежные вложения. И меньше разочарование в случае неудачи, и вероятность самой неудачи меньше. Итак, совет для желающих инвестировать в чужой бизнес.

Совет. Возможность вложений в чужой бизнес рассматривается в последнюю очередь и только в том случае, если это вложение сулит доходы, в разы превышающие доходы от других инвестиций.

6.4. Вложения в недвижимость, или «А что там, за забором?».

Если верить статьям в научно-популярных журналах конца 70-х годов прошлого века, то фраза «и вот, наконец, мы подошли к воротам Парижа» является своеобразным чемпионом – в ней в минимуме слов заключено максимум смысла, то есть информации. В те годы, когда компьютеры уже перестали быть диковинами, но еще не стали так распространены, как сейчас, многие младшие научные сотрудники, имевшие доступ, как тогда говорили, к «машинному времени», бросились обсчитывать все, что угодно. Компьютеры старались использовать везде (уже тогда, видимо, закладывая теоретическую базу сегодняшней информационной революции), пытались алгоритмизировать даже такие на первый взгляд неалгоритмизируемые процессы, как определение количественных характеристик смыслового содержания литературной фразы.

Я сейчас уже точно не помню всех перипетий процесса этого смыслового анализа. Выглядело это примерно так:

В одной фразе столько информации! Прямо как в словах: «Я инвестирую в недвижимость». Сразу понятно – человек солидный, с большими средствами и возможностями, уж никак не мелкая сошка, скорее всего, имеет громадные связи в деловых и административных кругах, имеет доступ к солидным средствам, имеет немалые доходы… И т. д. и т. п.

Чем же так хороша недвижимость как объект для инвестирования?

Во-первых, тем, что она недвижимость. Ее не унесешь, не спрячешь, не продашь втихомолку. Из всех противоправных действий с ней можно сделать только одно – ее можно уничтожить. А коль скоро это так, то это, пожалуй, самый надежный объект для инвестирования, порою даже более надежный, чем золотовалютные ценности.

Во-вторых, количество инвесторов растет гораздо быстрее, чем количество объектов недвижимости, следовательно, цена на недвижимость только растет, и растет порой все опережающими темпами.

В-третьих, коль скоро каждый объект недвижимости уникален, а сделки с ней подлежат специальным проверкам и регистрации, недвижимость можно безбоязненно закладывать, продавать, наследовать и т. д., то есть безбоязненно совершать с ней любые правовые действия.

В России сегодня есть еще и «в-четвертых». Инвестировать в недвижимость фантастически выгодно. Она и приносит приличный доход, и безумно быстро дорожает. Средненький объект нежилой недвижимости, например офисное помещение площадью в 250 кв. м, способно принести своему владельцу до 15–20 % годовых дохода от сдачи этого помещения внаем, да еще дорожает оно в течение последних лет на 40–60 % ежегодно. Вот вам и минимум 60 % годовых при АБСОЛЮТНЫХ гарантиях!

Проблема с инвестициями в недвижимость только одна: для того чтобы это делать, надо уже обладать серьезными средствами. А если учесть, что по правилам инвестирования непременно необходима диверсификация, то денег надо иметь примерно в три раза больше, чем необходимо для самих инвестиций в недвижимость. Однако все преграды преодолимы. Для того чтобы проиллюстрировать это утверждение по отношению к инвестициям в недвижимость, приведем два примера.

В собственной инвестиционной программе сделки с недвижимостью – это уже, так сказать, высший пилотаж. Это то, чем очень интересно и очень прибыльно заниматься. Однако, коль скоро это финансово емкие проекты и, кроме того, сделки с недвижимостью требуют серьезных правовых и экономических знаний, соответствующих связей и знакомств, начать с этих сделок вряд ли удастся. Они могут стать основой инвестиционной деятельности в течение вторых десяти лет реализации программы построения финансовой независимости.

6.5. Вложения в консервативные финансовые инструменты, или «Срок годности не ограничен».

К консервативным финансовым инструментам принято относить малодоходные, но очень надежные инструменты. Во всем мире к ним относятся:

В нашей стране к таким инструментам можно от-

Нести:

Дадим краткую характеристику этим инструментам.

Банковские депозиты хороши как объект консервативного инвестирования потому, что в Российской Федерации начала действовать система страхования вкладов граждан, разработан и начал функционировать механизм защиты вложений граждан в коммерческие банки. Насколько серьезно он позволяет защитить наши с вами деньги, покажет, к сожалению, только следующий финансовый кризис, а его ой как бы не хотелось!

Облигации все-таки еще остаются экзотическим инструментом для подавляющего большинства частных инвесторов. Уж очень мало их выпускается. Федеральные органы власти выпускают только какие-то экзотические облигации для обращения на внешнем рынке, хотя инвестиционный потенциал населения просто огромен. Складывается такое чувство, что федеральному правительству все еще стыдно за построенную им в свое время пирамиду ГКО, и оно все еще боится снова предложить себя народу. А органы местного самоуправления чрезвычайно несмелы в своих финансовых инициативах. Количество субъектов федерации, выпустивших свои долговые обязательства, можно до сих пор перечесть по пальцам, и эти инициативы практически везде называют «экспериментом».

Наиболее реальными инструментами такого рода можно назвать векселя СБ РФ. У них есть масса достоинств:

Вот видите, сколько плюсов при всего одном минусе – очень низком проценте! Но это, на наш взгляд, не страшно. Поскольку инвестировать в консервативные инструменты мы будем лишь на третьем десятке лет нашей собственной финансовой биографии, то есть очень нескоро. А к этому времени и рынок наш станет более цивилизованным и, надо думать, новые консервативные инструменты появятся, да и опыта (и, главное, денег) у вас к тому времени будет уже предостаточно!

6.6. Пример построения личной инвестиционной стратегии, или Главный документ в жизни.

Обсудив более или менее подробно все предварительные вопросы, мы готовы приступить к созданию самого главного документа – личной инвестиционной стратегии, или программы вашей личной финансовой карьеры, которая должна обеспечить вам финансовую свободу, а также возможность интересной, творческой жизни вам, вашим близким и, главное, вашим детям.

Итак,

Личная инвестиционная стратегия Сидорова Петра Ивановича на период с 20__ по 20__ гг. (всего 30 лет).

1. Первые десять лет инвестирования. Годы с 20__ по 20__

Задача на первые десять лет: довести к концу первых десяти лет инвестирования общий объем приносящих доход активов до суммы около 50 000$ (пятидесяти тысяч долларов США).

Это равносильно откладыванию ежедневно 5$ в накопления и инвестированию этих средств с доходностью не менее 24 % годовых.

Наиболее трудным в течение первых десяти лет будет первый год. В течение этого года необходимо существенным образом реформировать свою финансовую жизнь, выработать и закрепить необходимые привычки.

Задачи на первый год:

Задачи на последующие девять лет инвестирования:

Таблица 23.

Финансовый план на первые 10 лет инвестирования.

К концу 10-го года все средства должны быть помещены в ликвидные (легко превращаемые в деньги) активы для того, чтобы использовать их для реализации инвестиционной стратегии на последующие десять лет.

2. Вторые десять лет инвестирования. Годы с 20__ по 20__

Задача на вторые десять лет: довести к концу вторых десяти лет инвестирования общий объем приносящих доход активов до суммы около 800 000$ (восьмисот тысяч долларов США).

Основным приемом, позволяющим это сделать, будет поиск и реализация наиболее доходных способов инвестирования. Среди них:

Поскольку объем работающих активов в начале второго периода достаточно велик (около 50 000$), то есть ожидаемый ежемесячный инвестиционный доход находится на уровне 10 000$ в месяц, можно отказаться от накоплений в качестве одного из источников формирования активов. Поскольку же откладывать в сбережения стало уже не просто привычкой, а потребностью, указанные суммы откладываются на специальный счет, открытый в одном из самых доходных ПИФов и предназначенный для обеспечения оплаты обучения собственных детей в высших учебных заведениях.

Задача на первый год:

Продолжая инвестировать, создать собственный бизнес в области оптовых поставок стройматериалов. На «раскрутку» потратить не более 15 000$ имеющихся активов. В течение последующих лет вывести этот бизнес на уровень 40 000$ чистого получаемого дохода в год.

Задача на последующие девять лет:

Имея доходный и работающий бизнес и, кроме этого, некоторый объем активов, приносящих инвестиционный доход, направить все получаемые доходы на инвестирование в области жилой недвижимости в ценовой категории «средняя и ниже». Обеспечить размер получаемого инвестиционного дохода на уровне 18 % годовых. Механизм – сдача внаем, получение кредитов под залог существующего жилья, покупка и строительство нового, сдача внаем, реконструкция, перепродажа и т. д.

Заметим, что объем активов в первый год меньше, чем в конце прошлого периода, поскольку 15 000$ вложены, то есть практически истрачены на создание собственного бизнеса (табл. 24).

Таблица 24.

Финансовый план на вторые 10 лет инвестирования.

3. Третьи десять лет инвестирования. Годы с 20__ по 20__

Задача на третьи десять лет: в начале срока инвестирования продать бизнес и инвестировать полученные средства в консервативные инструменты с доходностью 6 % годовых. Другие работающие активы перевести в менее рискованные, с доходностью на уровне 15 % годовых. Из получаемого дохода 50 % направлять на увеличение объема работающих активов, 50 % – на потребление.

Бизнес, стабильно приносящий 40 000$ в год чистой прибыли, может быть продан за сумму около 250 000$. Шестипроцентный доход с этой суммы составит 15 000$ в год. Пятнадцатипроцентный доход с суммы в 850 000$ составит 127 500$ в год. Имеем итого получаемого дохода – 142 500$ в год. Половина этой суммы – 71 250$ направляется на увеличение объема активов, половина – на обеспечение достойного уровня жизни владельцу. Общий объем активов на старте третьего периода составляет:

250 000$ + 850 000$ = 1 100 000$.

Таблица 25.

Финансовый план на третьи 10 лет инвестирования.

При построении финансового плана на третьи 10 лет инвестирования не забудьте, что на 50 % от общего инвестиционного дохода увеличивается ежегодно только объем активов. Остальные честно тратятся на излишества, в которых мы отказывали себе в предыдущие 20 лет жизни (табл. 25).

Конец личной инвестиционной программы Сидорова Петра Ивановича.

А ведь согласитесь, неплохо получилось: в последний год из тридцати отведенных нами для активной финансовой жизни человек, работающий по этой программе, имеет капитал в размере 2 миллиона долларов, который дает ему на проживание 125 тысяч долларов в год, на такую же сумму увеличивается сам капитал.

Иметь возможность в конце жизненного пути тратить на себя 10 тысяч долларов в месяц, причем ради этих денег не надо работать, и иметь возможность завещать детям 2 миллиона долларов —

чем не цель в жизни?

Глава 7. Заключение, или Первый шаг по длинной и извилистой дороге.

После окончания одного из семинаров, посвященных управлению личными финансами, кто-то из слушателей спросил:

– И что теперь делать? Скажите, в какой банк идти, в какую страховую компанию обращаться, в какой конкретно ПИФ отнести свои сбережения? И самое главное, какие можно получить гарантии, что все так и получится, как нам тут только что рассказали?

Я ответил примерно следующее:

– Мое дело – подвести вас к опушке леса, дать вам инструменты – корзинку и нож, вложить в ваши руки руководство – как отличить съедобные грибы от поганок и мухоморов. А уж будете ли вы искать грибы или приляжете под первым же кустиком, чтобы отдохнуть от долгого пути к лесу, – решать только вам. И уж совершенно точно, и вам об этом скажет каждый грибник, что при входе в лес никто не даст вам никаких гарантий, что к вечеру ваше лукошко будет полным.

Все зависит только от вас!

Приложение.

Требования к программе учета личных доходов / расходов.

В наше время вести учет в тетрадке, конечно же, смешно. На этапе изучения основных принципов учета можно пользоваться метафорой «бумажных документов», в жизни же, конечно, нужно использовать самые современные достижения, то есть возможности вычислительной техники.

В течение последних лет ко мне неоднократно обращались за советом: какую программу учета личных финансов лучше всего использовать? Обычно я отделывался общими фразами типа «Все программы хороши». Но начиная с определенного момента просьбы стали чрезвычайно настойчивыми, а интерес к данному вопросу – неподдельным. В ответ на эти просьбы была проведена специальная работа по «инспектированию» существующего на российском рынке соответствующего программного обеспечения. Были изучены и протестированы 5 наиболее известных программ (названия продуктов и фирм производителей не важны, поскольку выводы по всем продуктам получились аналогичные).

Вот эти выводы.

1. В ежедневной практике использование существующих программ является делом достаточно проблематичным, поскольку такое использование предполагает наличие у пользователя знаний по основам бухгалтерского учета. Предполагается по крайней мере, что пользователь создаст некий аналог плана счетов и будет корректировать его в процессе использования.

2. Все программы перегружены сервисными возможностями, которыми разработчики пытаются привлечь клиента. Однако эти (скажем честно, притянутые разработчиками «за уши») возможности практически являются украшательством, скорее отвлекают клиента, а не облегчают его работу.

В качестве примера можно взять имеющийся во всех программах модуль, автоматизирующий учет валютообменных операций. Понятно, что его можно интересно графически оформить, придумать массу дополнительных возможностей – справочников, мультивалютных калькуляторов и т. д. После знакомства с этой частью продукта возникает впечатление, что мы имеем дело не с программой по учету личных финансов с включенным в нее валютообменным модулем, а совсем наоборот – с автоматизированным рабочим местом валютного спекулянта, который в свободное от основной работы время использует ее и для учета своих личных денег.

3. По-настоящему полезная программа должна вести учет просто, позволять производить элементарный анализ, делать весь процесс доступным, понятным, не требовать много времени для обучения.

На основании полученных мною выводов (и в полном соответствии с рекомендациями, изложенными в этой книге) была создана простая табличка на Ехсеl, которая, как надеюсь, отвечает всем этим требованиям.

Файл с программой учета и краткую инструкцию к ней можно скачать на сайте издательства «Эксмо» по адресу httр//www.еduсаtiоn.екsmо.ru/саtgооds.рhр?linк=саtаlоg:85, на странице, посвященной этой книге.

1.

«Бычий» рынок» – период, когда цена актива или курс валюты растет. – Прим. ред.

2.

«Медвежий» рынок» – период, когда цена актива или курс валюты падает. – Прим. ред.

3.

Борис Акунин. Пелагия и красный петух. – М., АСТ, 2003, т. 2, с. 16.